總體上看，蘇中和蘇北地區(qū)債務(wù)率很高，地區(qū)經(jīng)濟(jì)和財(cái)政實(shí)力相較蘇南落后，部分擔(dān)保人負(fù)債率較高，償付能力偏弱。從被擔(dān)保人看，部分被擔(dān)保對(duì)象為發(fā)債企業(yè)，雙方形成互保，加劇風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。此外對(duì)外擔(dān)保主體大量涉及民企，將進(jìn)一步放大代償風(fēng)險(xiǎn)。總體看，蘇中和蘇北地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)實(shí)力整體水平不及蘇南，對(duì)外擔(dān)保情況相對(duì)于蘇南更為復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)也更加集中。為了更細(xì)致地了解該地區(qū)的擔(dān)保情況，在下文中我們將解構(gòu)主要擔(dān)保鏈的風(fēng)險(xiǎn)，按照對(duì)外擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)從高到低的順序，對(duì)地區(qū)主要的城投擔(dān)保鏈進(jìn)行梳理，并結(jié)合集中度分析風(fēng)險(xiǎn)。
泰州地區(qū)城投擔(dān)保率最高，互保情況嚴(yán)重，風(fēng)險(xiǎn)較大。2018年泰州市GDP為5108億元，為江蘇省第9；一般公共預(yù)算收入為357億元，省內(nèi)排名第8，財(cái)政狀況并不樂(lè)觀，且18年債務(wù)率達(dá)201%，城投的償付能力較差，互保意愿更強(qiáng)。
泰州地區(qū)對(duì)外擔(dān)保率高達(dá)63%，為江蘇省最高，從償付能力看，21家樣本企業(yè)中有17家AA級(jí)、4家AA+級(jí)，平均資產(chǎn)負(fù)債率56%，僅次于連云港市。主體未使用銀行授信/有息負(fù)債比值為25.3%，略高于蘇中蘇北均值24.9%，城投再融資能力一般。
從代償風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，泰州市被擔(dān)保人加權(quán)平均資本為15億元，略低于發(fā)行人資本26億元，整體擔(dān)保鏈對(duì)民企的擔(dān)保規(guī)模為58.2億元，占擔(dān)保總額的7.1%。城投間互保情況嚴(yán)重，金額較大，風(fēng)險(xiǎn)較為集中，其中以泰州華信藥業(yè)投資有限公司和泰州鑫泰集團(tuán)有限公司為中心，擔(dān)保金額大，涉及互保企業(yè)9家，總互保金額為253.12億元，AA級(jí)主體泰州市新濱江開發(fā)有限責(zé)任公司對(duì)外擔(dān)保率高達(dá)125%，擔(dān)保率風(fēng)險(xiǎn)較大。