在資本的寒冬，獨角獸也有自己的悲哀。

春江水暖鴨先知，而這些常年混戰(zhàn)在市場一線的鴨，面對新三板這大半年來半死不活的死水，心中無奈的苦水只能天天往肚子里咽，借酒消愁。

深圳一個普通飯店里，酒過三巡，趁著酒精的勁兒，李銳（化名）開始把苦水往外倒：“堅持價值投資有錯嗎？明明被嚴(yán)重低估的新三板股票，為甚還在下跌？”

李銳是去年6月份成功逃頂A股股災(zāi)，而后跟隨大軍轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板的那批投資者之一。崇拜巴菲特的李銳，馳騁股市十余載，始終堅持價值投資。

其新三板賬戶里還躺著包括神舟優(yōu)車、英雄互娛等幾只股票，大部分處于賬面略浮虧狀態(tài)。然而最令其痛心疾首的是重倉股春茂股份，賬面浮虧已接近40%。

順著李銳的意思，富姐隔天與之分析了該股票的情況。李銳的苦，瞬間能領(lǐng)略其中之一二了。

連做市商庫存股都浮虧20%

2014年初掛牌的春茂股份（430463），是廣西新三板安全養(yǎng)雞第一股，當(dāng)時的轉(zhuǎn)讓方式是協(xié)議轉(zhuǎn)讓。一年之后，追隨新三板大眾熱點，將協(xié)議轉(zhuǎn)成了做市，而做市的開始，即為該股票無盡下跌噩夢的開端。

2016年3月27日至10月中旬，春茂股份股價從接近5元/股直線下跌至2元以下，跌幅超過50%。總股本為4.5億的公司，其市值也隨時大幅縮減超過10個億。

富姐查看了春茂股份做市首日介入并至今仍持有的券商持倉情況，發(fā)現(xiàn)國海證券、國信證券、上海證券皆以2.25元/股的價格介入春茂股份，合計持股300萬股，至今已賬面浮虧超過20%，有止跌拋盤的風(fēng)險。

看來做市商們也是無奈。

嚴(yán)重被低估，而股價還在下跌

然而與之形成鮮明對比的是春茂股份節(jié)節(jié)攀升的業(yè)績。來看看它是怎樣被低估的：

1、行業(yè)第一的業(yè)績，倒數(shù)第三的PE，估值至少50億

2016年中報數(shù)據(jù)顯示，春茂股份上半年錄得營收5.79億元，歸屬掛牌股東的凈利潤4047.44萬元，同比增長297.91%，在新三板8家雞飼養(yǎng)相關(guān)農(nóng)業(yè)股中遙遙領(lǐng)先。