理財(cái)序理財(cái)1月24日訊

今天簡(jiǎn)單聊幾個(gè)事情。

港股確實(shí)很便宜

聽(tīng)了幾場(chǎng)港股公司的路演，最大的感慨就是港股確實(shí)很便宜。

舉個(gè)例子，361的市盈率9.5，市凈率是0.91，對(duì)比A股公司確實(shí)便宜很多。事實(shí)上香港市場(chǎng)依舊是全球估值最便宜的市場(chǎng)之一，而且股息率比國(guó)內(nèi)整體要高不少。

警惕小規(guī)模的業(yè)績(jī)優(yōu)秀基金

小規(guī)模的基金集中持有1到2只股票，很容易做出業(yè)績(jī)的，但是在管理規(guī)模急劇膨脹后，優(yōu)質(zhì)資源的選擇和配置就沒(méi)那么容易了。

這也就是很多基金在規(guī)模變大以后有業(yè)績(jī)還不如從前的一個(gè)重要原因。

如何選擇一只好基金?

如何判斷一只好基金?選基金，看的是基金經(jīng)理的長(zhǎng)期管理能力，這一點(diǎn)是可以量化的。

該基金連續(xù)三年進(jìn)同類基金業(yè)績(jī)排名前三分之一，且每年能跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的往往就是一個(gè)好基金。

當(dāng)然前提是過(guò)去三年這只基金沒(méi)有更換基金經(jīng)理。

量化基金更擅長(zhǎng)長(zhǎng)袍?

量化基金往往是長(zhǎng)跑冠軍，持股往往是持股特別分散，所以比較難在某一年表現(xiàn)特別好，但可能每年都能進(jìn)同類基金業(yè)績(jī)排名的前三分之一，所以長(zhǎng)期看業(yè)績(jī)就非常好了。

量化基金投資的優(yōu)勢(shì)也來(lái)自于數(shù)據(jù)胡可回撤性，例如選擇市值最小的二十只股票投資，你可以回撤看一下業(yè)績(jī)?nèi)绾危@就可以量化。

中國(guó)的量化基金目前還主要是量化選股。西蒙斯就是快速交易，這在中國(guó)比較難，因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)不是t+0交易的，所以中國(guó)的主動(dòng)管理型量化基金主要采用量化選股策略。

只要中國(guó)還是一個(gè)散戶為主體的市場(chǎng)，量化基金還會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間保持優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)然，量化投資也不是萬(wàn)能藥，量化投資也有它自身的缺點(diǎn)。例如量化基金的應(yīng)變能力略差，因?yàn)槟Ｐ筒惶珪?huì)變的那么快，但市場(chǎng)環(huán)境可能已經(jīng)變了。而且量化基金沒(méi)有辦法做的很偏，例如最近基建、資源相關(guān)的股票表現(xiàn)很亮眼，但量化基金不能只投資或重倉(cāng)這一類的股票的。