在上周五召開的例行新聞發布會上，證監會發布《關于避險策略基金的指導意見》，一度高歌猛進的保本基金再迎監管。截至目前，有超過兩成的保本基金凈值跌破面值虧損，多家凈值虧損的公募基金也在積極采取堅守策略、資產調整、波段操作等多種舉措，力爭取得正收益。

保本基金“慘淡經營”

為做好新舊規則銜接，《關于避險策略基金的指導意見》明確對避險策略基金依照“新老劃斷”原則進行過渡安排，存續的保本基金仍按基金合同約定進行運作；存續保本基金到期后應當調整產品保障機制，更名為“避險策略基金”。

在目前存續的151只保本基金中，有相當比例的產品面臨“凈值保衛戰”的壓力。Wind數據顯示，截至2月10日，在這151只保本基金中，有35只基金單位凈值低于1元發行面值，占比達23.18%。

市場在2016年底遭遇“股債雙殺”是保本基金虧損的重要原因。Wind數據顯示，截至2月10日，2017年以來凈值發生虧損的保本基金共有34只，占比為22.52%。

數據還顯示，在2016年具可統計數據的79只保本基金中，36只收益率告負，占比高達45.57%。虧損最多的國泰金鹿保本五期，年度單位凈值跌幅為7.26%，國聯安保本則以7.25%的年度跌幅緊隨其后，長城久利保本、交銀榮祥保本去年單位凈值跌幅也在5%以上。

華南一位大型公募保本基金經理表示，上述保本基金出現較大年度虧損，緣于2016年四季度開始的債市調整。

北京一位中型公募保本基金經理也認為，受美國加息、國內防范金融風險去杠桿等因素影響，2016年底，股票市場和債券市場同時經歷了一波下跌過程，造成基金凈值普遍下跌，保本基金也沒能幸免。如果投資環境沒有改善，凈值仍在1元以上的存量保本基金仍有虧損的風險。

破發保本基金多成立較晚

而據統計顯示，目前處于破發狀態的保本基金多成立于2016年，其中也不乏部分2015年牛市高位成立的產品。例如2015年5月29日成立的交銀榮和保本，在建倉初期便遭遇市場劇烈震蕩致使凈值受到影響，據季報顯示，才成立短短3個月，該基金凈值便跌至0.94元。截至最新收盤日，交銀榮和保本凈值已回升至0.975元，不過距1元發行面值仍有一定差距。