去年9月證監會發布并實施了《公開募集證券投資基金運作指引第2號——基金中基金指引》（基金中基金，簡稱FOF）。公募FOF業務規則確立后，國內資管行業掀起了一波FOF熱潮，各類資管機構紛紛加緊研發FOF產品。

最新數據顯示，截至本月初，國內共有26家基金管理公司通過普通程序上報56只FOF產品。目前，在國內資管領域，FOF熱潮依舊不減。

上海理石投資管理有限公司執行董事兼總裁周理在接受期貨日報記者采訪時表示，他非常看好國內FOF的發展。“國內掀起的FOF熱潮從側面反映出了國內理財資金資產配置訴求強烈、沒有更好去處的現實狀況。而資金方和資產管理人之間存在信息不對稱等問題，需要通過FOF的形式為這些資金乃至大型機構更好地管理資產。”周理說。

不過，在上海小黑妞資產管理有限公司董事長高男看來，現在國內FOF市場還處于起步階段，還有一些不成熟的地方。

“雖然從數量上看國內有很多做FOF的機構，但大都處于‘跑馬圈地’階段。”高男認為，目前國內大多數FOF機構對FOF基金的認識還比較膚淺。比如，去年私募產品業績分化比較嚴重，投資單一私募基金不太靠譜，因此一些機構才考慮去做一些組合，這種組合名義上是FOF基金，實際上類似于MOM基金。

高男進一步解釋：“這就好比有一只純期貨CTA的FOF基金，規模1億元，投向了5只不同的期貨類子基金，投資者會認為這種組合比投資單一基金要好，但事實上在這種配置邏輯下的母基金表現不佳，凈值始終在0.95—1區間波動，與理想的配置預期相差甚遠。”

“從美國FOF市場的發展歷史看，國內這種將同一類資產通過不同子資金組合在一起的略顯簡單粗暴的配置，不能稱之為真正的FOF基金。”她告訴記者，美國的FOF基金分為內部FOF管理人及內部基金、內部管理人及全市場基金、第三方FOF投資顧問及內部基金、第三方FOF投資顧問及外部子基金投資顧問等不同的管理模式，每一種管理模式考驗的都是母基金管理人的配置能力，這就需要非常專業的配置團隊精耕細作，更需要多年的配置經驗沉淀才能完成。

高男直言，雖然目前國內一些FOF機構也在用大類資產配置的理念進行配置，但他們只是借鑒了國外的一些經驗，真正缺乏的是FOF專業配置人才，這使其在對FOF子基金篩選時，只采用對子基金機構走訪盡調這種較為感性且單一的方式進行。