節后分級基金新規實施在即，不少業內人士都提醒投資者，要注意分級基金市場的流動性風險，防止踩踏事件。分級基金曾因杠桿牛市名聲大噪，天堂和地獄一線間。

5月1日，滬、深交易所發布的《分級基金業務管理指引》開始實施，這意味著分級基金的 去杠桿 進程正式落地。

根據新規，分級基金的投資門檻將提高至30萬元，把多數散戶攔在了門外。這一自帶杠桿性的基金品種，經歷過2014年下半年的大漲，也經歷過2015年下半年的股市下跌，大起大落讓市場印象深刻。

業內人士指出，早在去年8月分級基金暫停審批后，分級市場交易量就持續下滑。此次新規實施， 可能導致存量分級基金規模不斷縮水，規模較小的分級基金清盤或轉型 ，促進分級基金這個 夕陽產品 加速黯淡。

30萬證券類資產成準入門檻

從原文來看，《指引》主要包括了以下方面的內容：

一是完善了投資者適當性管理的要求。

滿足30萬元證券類資產門檻條件、通過綜合評估并簽署《分級基金投資風險揭示書》的個人和一般機構投資者可申請開通分級基金子份額買入和基礎份額分拆的權限。

而且，在新規開始實施后，未開通相關權限的投資者將不能進行分級基金子份額買入和基礎份額分拆操作，已持有的分級基金子份額只能賣出。

這一條對市場沖擊最大， 業內人士評論稱， 大部分小散從此和分級基金無緣了。

據中國證券登記結算公司去年12月的數據，證券賬戶流通市值在10萬元以下的自然人占比達到72.29%，50萬元以下的自然人占比達到93.61%。粗略估算，賬戶滿足30萬元以上的自然人賬戶可能只有20%左右。

私募排排網的數據更為直觀，截至日前，符合條件且在新規實施之前開通資格的分級B的投資者約為3000戶，約占之前投資比例的20%不到。

二是強化了風險警示措施。

對可能或已經發生下折算且B類份額溢價較高的分級基金，基金管理人應發布風險提示公告，會員應按照上交所業務規則的有關規定，及時向投資者警示風險。

三是完善了投資者教育制度。

基金管理人和會員應加強投資者教育，充分揭示分級基金的投資風險，妥善處理相關矛盾糾紛。

四是明確了投資者責任和義務。

對參與分級基金交易的投資者來說，應遵循買者自負的原則，配合會員提供投資者適當性管理相關證明材料并對材料的真實性、準確性和合法性負責。

此外，《指引》還進一步明確了分級基金折算業務流程，便于投資者準確了解分級基金的折算機制。(來源:南^方^財^富^網)