醞釀許久的公募FOF終于拉開序幕。第一批“嘗鮮”的FOF已經于十一長假前“亮相”。關于首批5只FOF，你關心的問題都在這里。

問題一：什么是FOF？

FOF（Fund of Funds）是一種專門投資于其他證券投資基金的基金。FOF并不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產。起源于上個世紀70年代的FOF，目前已成為主流的可長期投資金融工具之一。在美國市場，FOF占共同基金市場規模維持在10%以上。

問題二：首批發售的FOF是哪5只？

按照基金主代碼順序排列如下：嘉實領航資產配置混合型基金中基金（FOF）（005156）、南方全天候策略混合型基金中基金（FOF）（005215）、建信福澤安泰混合型基金中基金（FOF）（005217）、華夏聚惠穩健目標風險混合型基金中基金（FOF）（005218）、海富通聚優精選混合型基金中基金（FOF）（005220）。

問題三：首批FOF投資目標與投資策略啥樣？

嘉實、南方、建信、華夏4只FOF的投資目標基本相同，均強調大類資產配置。海富通FOF的投資目標是精選基金。銀河證券基金研究中心總經理胡立峰認為，前面4只FOF的投資策略基本一致，沒有太大差異，但海富通這只FOF的投資目標相較另外4只有很大差異。

“海富通這只FOF比較特殊，不按照常規產品設計思路，有可能該特定策略在其專戶產品中有所實踐，此次應該是專戶經驗在公募上的復制推廣。”胡立峰說。

問題四：5只FOF的風險收益特征咋樣？

銀河證券基金研究中心分析顯示，5只FOF基金均是股票指數與債券指數按照一定比例組成的復合指數作為業績比較基準。其中股票指數分別是滬深300與中證800，債券指數分別是上證國債與中債綜合財富。嘉實的FOF還增加商品指數，說明該只FOF有可能要投資大宗商品。

基準中的股票指數比例大致可以判斷各只FOF對于股票基金與混合偏股基金的偏好程度。通過分析，大致可以判斷出5只FOF正常運作的股票基金與混合偏股基金倉位是：南方20%、嘉實25%、建信25%、華夏25%、海富通87.5%。

問題五：管理費與托管費怎么算？

嘉實、建信、華夏的管理費率均是0.8%，南方、海富通的管理費率均是1%。南方、華夏、海富通的托管費率均是0.2%，嘉實為0.25%，建信為0.1%。從管理費率與托管費率合計來看，南方與海富通達到1.2%，建信最低0.9%。