交易兼申贖型場(chǎng)內(nèi)貨幣基金

基金編碼以“159”開頭，既可以在市場(chǎng)上T+0交易，又可以T+0申贖，是目前市場(chǎng)上交易效率最高的場(chǎng)內(nèi)貨幣基金。

計(jì)息規(guī)則：“算尾不算頭”，T日申購(gòu)或買入，T+1日享受收益；T日贖回或賣出，T日享受收益，T+1日不享受收益。

交易規(guī)則：T日買入，T日可贖可賣，T日賣出，資金T日可用，T+1日可取；T日申購(gòu)，T日可賣可贖，T日贖回，資金T日可用，T+1日可取

一個(gè)特殊情況：對(duì)于T日賣出或贖回，資金T+1日可取的情況，如果資金是T日轉(zhuǎn)入的，那么T日就可用可取。比如，T日轉(zhuǎn)入資金，T日買入，T日賣出，則資金T日可用可取。

2、獲利手段

基金收益

場(chǎng)內(nèi)貨幣基金歸根結(jié)底是一個(gè)貨幣基金，買入或申購(gòu)后可以享受貨幣基金的收益，最近一般年化3+%。大部分場(chǎng)內(nèi)貨幣基金的凈值采用固定凈值，一份100元，每日收益單獨(dú)結(jié)算，類似于傳統(tǒng)基金。少數(shù)場(chǎng)內(nèi)貨幣基金（比如銀華日利）采用累積凈值，收益在每年年底結(jié)算。

交易價(jià)差

對(duì)于場(chǎng)內(nèi)交易型貨幣基金，可以類似股票一樣進(jìn)行交易，由于基金申贖在額度和時(shí)間方面存在的局限性，在市場(chǎng)資金面變化的情況下，交易價(jià)格會(huì)產(chǎn)生折溢價(jià)。因?yàn)檎垡鐑r(jià)的存在，就可以獲得價(jià)差收益，折價(jià)買入，溢價(jià)賣出。

市場(chǎng)套利

由于基金的申贖不存在折溢價(jià)問題，都是按凈值處理，因此，可以利用二級(jí)市場(chǎng)交易的折溢價(jià)，同一級(jí)市場(chǎng)申贖平價(jià)之間的差異進(jìn)行套利，具體可以分為兩類：

1、市場(chǎng)折價(jià)交易的時(shí)候，買入，然后贖回。對(duì)于交易型場(chǎng)內(nèi)貨幣基金（基金編碼以“511”開頭），T日買入，T日可以贖回，T日享受收益，T+1日不享受收益，資金T+2日可用可取，因此，折價(jià)收益必須要超過基金的一日收益，才值得套利。對(duì)于交易兼申贖型場(chǎng)內(nèi)貨幣基金（基金編碼以“159”開頭），T日買入，T日可贖回，資金T日可用，只要有折價(jià)就可以套利。如果沒有贖回額度的限制，理論上來說交易兼申贖型場(chǎng)內(nèi)貨幣基金是不應(yīng)該出現(xiàn)折價(jià)的。

2、市場(chǎng)溢價(jià)交易的時(shí)候，申購(gòu)，然后到市場(chǎng)賣出。對(duì)于交易型場(chǎng)內(nèi)貨幣基金（基金編碼以“511”開頭），T日申購(gòu)，T+1日享受收益，T+2日可賣，因此，價(jià)差要超過一日基收益，并且，在T+2日價(jià)差仍然還要存在，才能成功套利，條件比較苛刻。對(duì)于交易兼申贖型場(chǎng)內(nèi)貨幣基金（基金編碼以“159”開頭），T日申購(gòu)，T日可賣可贖，只要有折價(jià)就可以套利。如果沒有申購(gòu)額度的限制，理論上來說交易兼申贖型場(chǎng)內(nèi)貨幣基金不應(yīng)該出現(xiàn)溢價(jià)。

計(jì)息方式套利

由與計(jì)息方式有“算頭不算尾”和“算尾不算頭”的差異，因此，可以周四持有“算尾不算頭”的基金，周五賣出，這樣仍然可以享受周五、六、日的收益，賣出的資金買入“算頭不算尾”的基金，這樣也可以享受的周五、六、日的收益，這樣可以多吃三天利息，不過，正因此，周五的時(shí)候，“算頭不算尾”的基金一般會(huì)出現(xiàn)溢價(jià)，而“算尾不算頭”的基金會(huì)出現(xiàn)折價(jià)，套利是否劃算，取決于二者之間差異，是否可以超過基金的3日收益。另外，此策略同樣適用于除周末以外的其他節(jié)假日。

總體而言，套利的規(guī)則比較復(fù)雜，肉也不算多，對(duì)于場(chǎng)內(nèi)貨幣資金的使用，主要還是在不失靈活性的前提下，賺取貨幣基金本身的收益。另外，同普通貨幣基金類似，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金的申購(gòu)贖回一般都沒有費(fèi)用。場(chǎng)內(nèi)交易貨幣基金大部分券商也不收傭金，個(gè)別收費(fèi)的奇葩券商，請(qǐng)小心避開，如果不確定的，可以給自己的券商客服電話核實(shí)，這點(diǎn)蚊子肉，就沒必要分給券商一口了