最近，私募睿策投資清盤60億多頭產品只為專心做量化產品，量化基金再次熱爆行業。今年以來，公募量化基金也呈現爆炸式增長，截止到4月25日，今年新增33只權益類量化基金。而過去十年，截止到2017年底，公募權益類量化基金總共才190只。

面對震蕩市，仿佛一“量” 就行。到底今年量化基金業績如何？誰是真量化，誰是假量化？今天，小編就帶大家系統盤點公募量化眾生相。

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量化基金最高虧損12.42%

1989-2007年，詹姆斯·西蒙斯所管理的大獎章基金平均年收益率高達35%，這一成績超過了股神巴菲特。受益于國內資本市場的快速發展，海外量化團隊批量回歸，中國的量化基金也迅猛發展。

截止到4月25日，由于國內外市場不利因素頻發，股市震動劇烈，上證綜指最高漲到3587點，最低跌至3042點，并且存在暴漲、暴跌等極端行情。可以說，對于量化基金而言，這是一個極佳的投資環境。

但結果怎樣呢？在2017年12月31日前成立的190只（A、C份額合并統計、剔除債券產品）權益類量化基金中，主動量化基金129只，2018年以來平均收益為-2.95 %，指數量化基金有40只，平均收益-3.06%，對沖量化基金21只，平均收益為0.02%。

從所有權益量化基金來看，表現最好的是指數量化基金銀華中證全指醫藥衛生，2018年以來收益為14.21%，虧損最多的是主動量化基金銀華智能汽車A，今年以來已經賠了12.42%。

2

86%主動量化基金處虧損狀態

從這三類量化基金的收益來看，主動量化基金表現最差，其中收益為正的僅有18只產品，超過86%的主動量化基金今年以來為虧損狀態。在競爭最激烈的主動量化產品中，交銀阿爾法、長盛醫療行業、銀華醫療健康A排名前三位，收益超過7%。交銀阿爾法也是業績排名前十中規模最大的產品，達到了6.03億元。曾經的明星產品長信量化先鋒的規模大降，2016年底109.44億，截止到2018年一季度，縮水至37.53億元。

從主動量化基金后十名來看，有6只基金跌破10%，南方策略優化發行時間較長，在后十名中規模最大，成立以來的收益為41.09%，但2018年以來跌11.09%。此外，銀華智能汽車A表現最差，今年以來已經賠了12.42%。

3

平均收益-4.19%

大多數滬深300指數量化產品跑贏指數

在指數量化產品中，滬深300是被量化增強最多的產品，共有17只滬深300量化基金，平均收益為-4.19%。今年以來，滬深300下跌6.83%。目前對滬深300進行量化增強的基金中，有16只收益率戰勝了滬深300指數的跌幅，體現出了一定的量化增強效果，其中量化效果最好的是富國滬深300，2018年以來收益為-0.77%，大幅跑贏指數。而平安大華滬深300指數量化A經過量化之后，今年以來虧損9.42%，跑輸滬深300指數，讓人啼笑皆非。

規模最大的量化基金是景順長城滬深300，2013年成立以來規模達到84.07 億元，今年以來收益為-3.95%，跑贏了指數。

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對沖量化基金首尾業績差距不大

在對沖量化產品中，南方絕對收益基金一騎絕塵，收益率3.52%，排名第一。與此同時，另一只南方基金的產品南方安享絕對收益卻是排名墊底，虧損2.85%。

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今年新發量化基金33只

今年多家基金公司仍然發力布局量化基金。小編發現，2018年以來新增量化基金33只（A、C份額合并統計），其中有30只主動量化基金，平均收益為-1.24%，有11只為正收益，其中黎海威管理的景順長城量化小盤表現最好，2018年以來收益為8.35%。此外還有3只指數量化基金，收益均為正。

6

真假量化正在現出原形

量化投資是用歷史數據預測未來。從現在往前推5-6年，A股市場對超額收益最有效的解釋因子是市值，小市值股票相對于大市值股票整體會具有更高的超額收益。因此很多量化基金2016年配置較多小市值股票，取得良好業績。2017年以上證50為代表的藍籌股上漲超過10%，中證500、創業板卻收益告負，2017年量化投資表現不理想。2018年的投資風格又有變化，創業板震蕩走高，藍籌股、白馬股脆弱不堪。如果量化基金沒有跟上節奏，今年又是吃面的業績。可以說，假量化在2018年的市場中特別容易曝光。

相比傳統基金，量化基金有諸多理論上的優勢。但量化投資在中國的發展還會面臨諸多問題，比如我國資本市場的數據期短，數據質量也有待提高。整體來說，相比較而言，中國仍然是量化投資很好的市場，依然有不錯的超額收益存在。

但隨著市場的越發成熟，對量化團隊、量化模型的要求也越來越高，一招鮮吃遍天的情況基本不見了。很多假量化的基金，隨著時間拉長，競爭對手增多，業績也慢慢現出了原形。一只基金是真量化還是假量化，已經越來越明顯。

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震蕩市怎么買量化基金？

震蕩市買量化基金不能隨便買，至少要關注以下幾點：

1、基金成立運作以來，平均下來每個月能比基準多賺的那部分收益有多少。月均超額收益越高，基金的賺錢能力越強。