近期，中興事件讓國產替代化產品出現一枝獨秀的走勢，諸多科技股中，半導體芯片的行情更值得期待。

對此，私募排排網對廣大私募機構展開調研，72.35%私募認為受政策資金等影響，芯片股后市還將有一波行情，19.78%私募認為芯片股近期漲勢是資金追熱點，并不持久，7.87%的私募機構表示對芯片股并沒有特別關注。

就如何看待芯片股的近期表現，芯片股投資價值如何，是否會是未來重要投資風口等問題，私募排排網采訪了雷根資產總經理李金龍、千波資產總經理束其全與新富資本研究中心。

核“芯”技術，任重道遠

中國消費了全球59%的芯片，但國內制造商的銷售收益僅占全球的16.2%.不僅如此，薄弱的半導體行業還影響國家安全和其他科技行業發展。

近期，工信部發言人稱，國家集成電路發展基金正在進行第二期募集資金，歡迎各方企業參與。相關數據顯示，此次募集目標是1500億-2000億元人民幣，并將再次投資處理器設計、芯片制造、封裝測試等行業。

此前，國家集成電路產業基金一期已經投下1387億元，并介入了22家上市公司(包括港股上市公司)的60多個項目，比如長電科技、國科微、兆易創新、中芯國際、華虹半導體等均在列，這些有國家基金持股的上市公司近期也明顯受到了資金的追捧。

今年兩會政府工作報告中明確提出，2018年要推動集成電路產業的發展。

工信部也力挺國產芯片，稱在芯片設計、制造能力和人才隊伍方面還存在差距，需要進一步加快發展，將堅持走創新發展和開放合作的道路，加快推動核心技術的突破，加強國際間產業的合作。

近期芯片股的活躍，并非空穴來風。

芯片大發展由來已久，這波行情多炒作？

千波資產總經理束其全分析，近期芯片概念股大漲，直接原因是中興事件帶來的國產替代利好預期，屬于事件刺激性投資機會。但從長遠來看更是國家的產業布局，自2014年國家集成電路大基金成立以來，千億規模的資金陸續投入到芯片產業，為芯片產業的發展提供了必不可少的并購和發展資金。2017年大陸新建的晶圓廠項目占全球新增項目的42%，芯片大發展其實早已在路上。

雷根資產總經理李金龍表示，自中興通訊被禁運后，市場上芯片股表現不俗。目前這波行情主要因為芯片國產化是一個新的概念，在市場缺乏熱點的情況下，容易受資金追逐。

新富資本研究中心認為，自從中美貿易戰以來，芯片股出現一波行情。這里面固然有貿易戰之后國家有可能會加大半導體行業投資力度的因素，但主要還是一種情緒的波動，是一種概念炒作的行為。

芯片前景可期，A股或有“芯”無力

芯片股會是未來重要投資風口嗎？

千波資產總經理束其全認為，芯片概念股已經迎來重要的時間投資窗口，有望成為類似新能源汽車的主題性投資機會。縱觀芯片產業鏈，芯片設計、存儲器、GPU、封測、半導體設備以及材料等領域具備很大的投資價值。

雷根資產總經理李金龍認為，芯片股未來走勢如何，主要看市場資金的風險偏好。李金龍進一步表示，以wind給出的芯片國產化指數為例，該指數市盈率178倍，而中信一級行業中市盈率最高的國防軍工行業才78倍PE，因此如果市場延續去年重估值的偏好，整個芯片概念指數很難走出一波長期行情，除非像15年靠資金推動的大牛市。但如果我們投資芯片股的邏輯是國家資金對于該行業的政策扶持，甚至政府補貼資金投入，而帶動公司未來業績增速發展，在目前存量市場中，從芯片概念股中找出真正能收益于政策的行業龍頭股，還是具有長期配置價值。

新富資本研究中心認為，我國芯片產業基礎相對薄弱，而產業鏈中最核心的設計和制造環節的龍頭公司都沒有上市或者不在A股上市。就A股已經上市的芯片股票而言，有核心競爭力的標的其實不多，而且估值普遍到了極其昂貴的地步。因此A股的芯片公司在目前的股價下，只有短期的投機價值沒有長期的投資價值。芯片產業毫無疑問是未來投資的風口，但A股的芯片公司未必，因為的確沒有幾個能拿得出手的，而且價格已經很貴。

記者則認為中國將成為全球新建集成電路產業投資最大的地區，而“大基金”二期預計籌資規模1500-2000億元，最終有望撬動上萬億資金。國內芯片行業將在資金、政策、人才和需求的全方位配合下，前景“芯芯”向榮。建議關注具有核心競爭力和受益邏輯確定性較高的細分行業龍頭。