貨幣基金的投資標(biāo)的遠(yuǎn)不止銀行存款，還包括國(guó)債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)、政府短期債券、企業(yè)債券（信用等級(jí)較高）等短期有價(jià)證券。

如給貨幣基金資產(chǎn)進(jìn)行分類，主要可以分為三類，分別是現(xiàn)金資產(chǎn)（銀行存款）、債券資產(chǎn)和其他資產(chǎn)。其中現(xiàn)金資產(chǎn)幾乎占比過(guò)半，特別是一些大規(guī)模的貨幣基金，或像余額寶新加入的貨幣基金，涌入的資金還未建倉(cāng)，那么其現(xiàn)金資產(chǎn)占比就較大。

而現(xiàn)金資產(chǎn)占比較大，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)就較小，收益也較低。貨幣基金雖然屬于低風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)仍然有高低之分，也致使其收益有高低之分。一般情況下，現(xiàn)金資產(chǎn)占比較大，風(fēng)險(xiǎn)較小，收益也較低；而債券資產(chǎn)占比較大（特別是企業(yè)債），風(fēng)險(xiǎn)較大，收益也較高。

而從風(fēng)險(xiǎn)歸類主要有兩種風(fēng)險(xiǎn)：

一、擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

人們集體大額贖回，會(huì)直接導(dǎo)致流動(dòng)性不足，或者說(shuō)現(xiàn)金資產(chǎn)不足，那么基金就會(huì)變賣(mài)持有的債券或其他資產(chǎn)。然而貨幣基金采用的計(jì)算方法為攤余成本法，每日計(jì)提收益，即將投資標(biāo)的未到期的收益平分?jǐn)傆?jì)提到每一天，且忽略了市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，如一旦低于原價(jià)或收不回該獲得的收益，那么就會(huì)導(dǎo)致貨幣基金出現(xiàn)虧損。

比如2006年6月8日，泰達(dá)荷銀貨幣基金當(dāng)日每萬(wàn)份基金凈收益為-0.2566元，7日年化收益率降至1.6260%，成為年內(nèi)第一只當(dāng)日收益出現(xiàn)負(fù)值的基金。再如同年6月9日，易方達(dá)貨幣基金的每萬(wàn)份收益為-0.0409元，7日年化收益率為2.2280%。

二、違約風(fēng)險(xiǎn)。

比如出現(xiàn)危機(jī)（金融或經(jīng)濟(jì)），導(dǎo)致大量銀行倒閉或企業(yè)倒閉，那么銀行存款，或企業(yè)的債券就會(huì)出現(xiàn)違約，收不回賬，貨幣基金便會(huì)出現(xiàn)虧損，甚至被清盤(pán)。

比如全球知名的網(wǎng)絡(luò)支付公司PayPal在1999年就設(shè)立了利用賬戶余額的貨幣基金運(yùn)行模式，跟如今的余額寶一樣,但自2008年危機(jī)后美國(guó)貨幣基金收益水平降至0.04%,僅為2007年高峰5%的零頭。PayPal貨幣基金收益率優(yōu)勢(shì)逐步喪失，規(guī)模不斷縮水，在2011年7月不得不將該貨幣基金清盤(pán)。