證監(jiān)會似乎在調(diào)整監(jiān)管工作節(jié)奏。

2018年第42周，是IPO常規(guī)化以來第一次出現(xiàn)沒有首發(fā)發(fā)審的一周，而且截至目前下周（第43周）仍沒有IPO發(fā)審上會企業(yè)。不過，第42周的IPO批文按時發(fā)放，僅1家批文，募資不超過5億元。同時，第42周有5家擬IPO企業(yè)預(yù)披露了招股書。

第43周，沒有IPO發(fā)審、沒有再融資審核，有并購重組委審核。

難道IPO發(fā)審真的要暫停一段時間了嗎？！

從各種跡象看，證監(jiān)會從本周開始在調(diào)整工作節(jié)奏，目前“抓的重點”是并購重組，披露了“完善并購重組監(jiān)管工作情況”。

記者注意到，周五（10月19日）晚間，證監(jiān)會下發(fā)1家IPO批文，核準了浙江新農(nóng)化工股份有限公司的首發(fā)申請，融資總額不超過5億元。這說明，證監(jiān)會沒有斷了IPO的念想，而是暫時停了IPO發(fā)審。

從目前情況看，證監(jiān)會和發(fā)審委的主要精力可能放在助攻A股和并購重組上面，上周披露發(fā)審委集中調(diào)研上市公司再融資，42周可轉(zhuǎn)債正常發(fā)審，2家企業(yè)可轉(zhuǎn)債過會。

可轉(zhuǎn)債獲得通過的這兩家公司是：博彥科技股份有限公司和深圳市中裝建設(shè)集團股份有限公司。其中，博彥科技的募投項目“數(shù)據(jù)治理及金融大數(shù)據(jù)解決方案”和“園區(qū)運營、IT運維、輿情、數(shù)據(jù)標注與審核大數(shù)據(jù)解決方案技術(shù)升級建設(shè)項目”的預(yù)測毛利率顯著高于該公司報告期內(nèi)的綜合毛利率。發(fā)審委要求該公司說明募投項目毛利率的測算是否合理謹慎。中裝建設(shè)集團被要求說明，報告期經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額顯著低于凈利潤水平，且持續(xù)為負的原因；應(yīng)收賬款持續(xù)增長的原因及合理性，相關(guān)減值準備計提是否充分；財務(wù)狀況是否良好，是否存在流動性風(fēng)險，是否會對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營和本次募投項目產(chǎn)生重大不利影響。

盡管第十七屆發(fā)審委審核通過了這兩家公司的可轉(zhuǎn)債，好似對再融資敞開著大門。但是，記者注意到，截至10月19日晚間，證監(jiān)會沒有任何下周（43周）關(guān)于IPO、可轉(zhuǎn)債方面的發(fā)審公告，但有并購重組委沒有閑著，連續(xù)發(fā)了2個公告，擬審核4家企業(yè)的并購重組。

記者還注意到，第42周18、19日兩天，有5家企業(yè)預(yù)披露了IPO招股書，這5家企業(yè)是：北京中科海訊數(shù)字科技股份有限公司、浙江建業(yè)化工股份有限公司、青島森麒麟輪胎股份有限公司、蘇州富士萊醫(yī)藥股份有限公司、浙江三美化工股份有限公司。

10月19日，證監(jiān)會通報了近期完善并購重組監(jiān)管工作情況。

證監(jiān)會指出，資本市場已成為我國企業(yè)兼并重組的重要平臺。上市公司并購重組在深化企業(yè)改革、提高公司質(zhì)量、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展方面發(fā)揮了重要作用。近期，證監(jiān)會在上市公司并購重組領(lǐng)域推出了一系列服務(wù)舉措。

一是進一步簡政放權(quán)，鼓勵市場化并購，提高審核效率。今年1-9月份，全市場發(fā)生上市公司并購重組近3000單，同比增長69.5%，已超去年全年總數(shù)，交易金額近1.8萬億元，同比增長46.3%，接近去年全年水平。這其中，僅117單需證監(jiān)會審核，行政許可比例由去年的不足10%進一步下降至4%，市場活躍度大大攀升。近期萬華化學(xué)等快速過會，外運發(fā)展、深赤灣等多家公司通過并購重組實現(xiàn)行業(yè)整合。國慶假期后，證監(jiān)會針對小額并購交易，推出快速審核通道，簡化審批程序。

二是繼續(xù)深化改革，完善基礎(chǔ)性制度，充分發(fā)揮并購重組服務(wù)實體經(jīng)濟作用。對于募集配套資金，放松管制，允許上市公司用于補充流動資金和償還債務(wù)，以滿足企業(yè)后續(xù)產(chǎn)能整合、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等切實訴求；同時，上市公司大股東為抗風(fēng)險和后續(xù)發(fā)展，通過認購配套融資真實、持續(xù)地鞏固控制權(quán)，證監(jiān)會明確予以支持。對于并購非金融類資產(chǎn)少數(shù)股權(quán)的，取消財務(wù)指標限制，服務(wù)企業(yè)去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)的發(fā)展需求。對于處于交易核心的發(fā)行價格問題，注重發(fā)揮股東大會定規(guī)則、董事會快執(zhí)行的公司治理作用，特別強調(diào)調(diào)價機制設(shè)計合理性、董事會履責(zé)及時性。

三是證監(jiān)會積極支持優(yōu)質(zhì)境外上市中資企業(yè)參與A股上市公司并購重組，不斷提升A股上市公司質(zhì)量。自去年11月以來，已有7家中概股公司通過上市公司并購重組回歸A股市場。