很多人不知道的是，對沖基金與新中國是同齡的。
1949年，阿爾弗雷德·溫斯洛·瓊斯成立了第一家對沖基金。
1923年從哈佛大學畢業后，瓊斯周游世界，在不定期輪船上擔任事務長，后來納粹主義興起時擔任美國駐德國外交官，并擔任報道西班牙內戰的記者。1941年，他在哥倫比亞大學獲得社會學博士學位，并成為《財富》雜志的記者。1948年，瓊斯在《財富》雜志上發表了一篇關于投資和市場預測當前流行趨勢的文章。1949年，他籌集了10萬美元(其中4萬美元是他自己的錢)，并開始在一家普通投資合伙企業中把他的理論付諸實踐。
瓊斯的方法---對沖
瓊斯新穎的投資方法的基礎是通過賣空其他股票來“對沖”他的多頭股票頭寸，以防范市場風險。因此，對沖基金這個術語就誕生了。他還利用杠桿(借來的錢)來提高資產的潛在回報率。1952年，他將普通合伙制轉變為有限合伙制，并引入了另一個難題，即他作為管理合伙人的利潤激勵費的20%。他的全部流動資產凈值都留在了合伙企業。他負責將賣空、杠桿、獎勵費和分擔風險——傳統對沖基金最常見的四個特征——結合到一個投資組合中。
經營了17年之后，瓊斯的成功終于在1966年《財富》雜志(Fortune)的一篇題為《無人能與之匹敵的瓊斯》的文章中引起了公眾的注意。除了詳細介紹瓊斯獨特的投資策略外，文章還透露，他的合伙基金的表現比當年表現最佳的共同基金高出44%，比當時表現最佳的五年期共同基金高出85%(扣除所有費用)。
這篇文章吸引了尋求更好投資回報的富人和愿意犧牲高薪來參與他們所管理的投資組合的有才華的專業投資者的注意。
對沖基金開始蓬勃發展起來。到1968年，大約有200家對沖基金，包括由投資行業傳奇人物喬治•索羅斯、邁克爾•斯坦哈特和沃倫•巴菲特創立的基金。
不幸的是，許多新上任的對沖基金經理根本就沒有對沖。上世紀60年代中后期，即使只做空一小部分投資組合，也限制了活躍市場的表現。因此，大多數對沖基金經理干脆不再這樣做。它們是杠桿化的長期業務——尤其是在不那么寬松的市場上的高風險業務。這導致對沖基金在1969年至1970年出現了一些巨額虧損，并在殘酷的1973年至1974年熊市中發生了重大流血事件。更為謹慎的對沖基金運營商幸存了下來，但更多的公司關門大吉。到1984年，市場上僅存68只基金。