同花順（300033）后市目標價位可以到多少錢？券商2022年11月1日評級內(nèi)容摘要如下：考慮目前市場整體活躍度較差，調(diào)整公司盈利預(yù)期，預(yù)計2022-2024 年歸母凈利潤為19.56 億元、22.67 億元、26.31 億元（原22-23 年預(yù)估值26.92 億元、32.48 億元），對應(yīng)增速分別為2.3%、15.9%、16.1%，對應(yīng)EPS 分別為3.64 元、4.22 元、4.89 元（原22-23 年預(yù)估值5.01 元、6.04 元）。

估值方面，參考公司以往估值水平，給予同花順公司2023 年25 倍PE，目標價約106 元，維持“強推”評級。

風(fēng)險提示：資本市場波動；公司流量轉(zhuǎn)化提升能力不及預(yù)期。

收入實現(xiàn)平穩(wěn)增長。2022 年前三季度，公司營收整體保持平穩(wěn)增長，表現(xiàn)基本符合預(yù)期，毛利率/凈利率較同期下降1.03pct/6.56pct 至88.42%/38.78%，主因公司成本相對剛性及加大研發(fā)投入所致。

積極踐行“All in AI”，構(gòu)筑技術(shù)壁壘。公司前三季度研發(fā)費用7.88 億元，同比增長40.45%，研發(fā)投入不斷加大，致短期利潤承壓。中長期來看，公司積極踐行“All in AI”，在自然語言理解、語音識別、人機交互、數(shù)字人等關(guān)鍵技術(shù)應(yīng)用加大研發(fā)投入，發(fā)展邏輯向好。

合同負債環(huán)比增長，為后續(xù)發(fā)展蓄能。公司合同負債主要來源于增值電信服務(wù)的預(yù)收款，可作為觀測的先導(dǎo)指標。截至9 月30 日，公司合同負債達11.5億，較上半年末增長2.6%，在三季度市場交易量下降的背景下，仍表現(xiàn)出較好韌性。