賽力斯（601127）還值得投資嗎？券商2022年9月2日評級內容摘要如下：

智能電動趨勢下，車企的科技屬性明顯增強，估值中樞上移，自主品牌將開始彎道超車。看好“華為”助力下，公司業績提升+價值重估的空間。預計公司2022 2024年分別實現歸母凈利潤28.91億元、-4.78 億元、8.49 億元。當前股價（2022年8月29日）對應PE分別為-34.35. -207.81. 116.94倍。給予“買入”評級。

風險提示：汽車消費疲軟的風險、新能源車支持力度減弱的風險、市場競爭加劇的風險、原材料短缺的風險、產線建設不及預期的風險

新能源業務占比過半，成功轉型電動車供應商公司是- -家集乘用車商用車、動力總成及其他汽車零部件的研發、制造、銷售和服務于一體的綜合型汽車制造企業。公司現有AITO， SERES （賽力斯），風光，東風小康、瑞馳等整車品牌，主要業務包括整車產品、動力總成及汽車零部件三大板塊。整車產品方面，公司覆蓋了新能源汽車和燃油車，主要代表車型包括AITO問界M5和M7、賽力斯華為智選SF5、風光580.東風小康K01和瑞馳EC35II等；動力總成方面，公司已量產1.5T-2.0T增程器及發動機產品；汽車零部件方面，公司開發、制造和銷售汽車座椅和內飾。

2022.上半年公司實現營收124.16億元（同比增速68.149），歸母凈利潤-17.27億元（問比增速258.97%）；其中， 2022Q2單季度公司實現收入72.85億元（同比增速77.85%，環比增速41.97%6），歸母凈利潤8.88億元（同比增速- 1831.42%，環比增速5.90%）。公司新能源汽車累計產銷量分別為47，714輛和45，622輛，同比增幅分別為255.129和204.51%。新能源業務收入約77億元，同比增長380.80%，新能源業務收入占公司營業收入的62.03%，公司新能源業務收入已超越傳統燃油車業務收入，公司已成為- -家以新能源汽車為核心業務的科技制造企業公司。

華為全面賦能，引領造車新模式

從2021年銷量前50的新能源車型價格分布來看，SUV車型所跨價格區間廣，15-20萬車型多，競爭最為激烈。25-30萬價格帶的SUV&B級車，受Model3，比亞迪漢的帶動，該價格段銷量最高； 30萬以上的SUV新能源車目前可選項不多，市場主要被Model Y.理想One，蔚來等瓜分。

公司與華為進行“智選模式”的合作，華為深度參與設計車型和品牌打造，在技術和渠道方面全力賦能公司。問界M5定位中端，在銷量最高的價格帶有望占據一-席之地； M7定位中高端，主打豪華商務，直接對標理想One。

M5于3月批量交付，創下了新品牌單車型87天銷量破萬的最快行業記錄；M7新品會后預售2小時訂單破2萬臺，預售4小時訂單破4萬臺；純電版問界M5EV于7月27日開啟預售，并計劃于9月推出。