中國能建（601868）基本面好不好？券商2022年9月6日研報內容摘要如下：預計公司2022 年營收為3737.16 億元，同增15.95%，歸母凈利潤為79.29 億元，同增21.9%，EPS 為0.19元/股，對應當前股價PE 為11.67 倍。

風險提示：新簽合同落地不及預期的風險；工程進度的風險；應收賬款回收不及預期的風險。

2022 年上半年公司實現營收1582.87 億元，同比增長11.83%，其中，新能源及綜合智慧能源增速較快，勘測設計及咨詢業務、工程建設業務、投資運營業務下的新能源及綜合智慧能源板塊分別實現營收6.79 億元、351.09億元、9.30 億元，分別同比增長31.69%、27.85%、54.67%。

公司實現歸母凈利潤27.94 億元，同比增長18.69%。報告期內，公司毛利率為10.10%，同比減少2.09pct，其中，勘測設計及咨詢業務、工業制造、投資運營業務毛利率較高，分別達29.98%、17.59%、25.79%。公司凈利率為2.56%，同比減少0.53pct。公司期間費用率為7.32%，同比減少0.79pct。

公司經營活動現金流量凈額為-137.93 億元，同比多流出27.82 億元，主要因支付的工程款、購貨款增加所致。

新簽合同同比增長10.24%，在手訂單飽滿。2022 年上半年公司新簽合同額5，327.64 億元，同比增長10.24%。報告期內，公司搶抓特高壓輸電通道、大型新能源基地建設、東數西算等新機遇，全面布局“三交九直”“一交四直”“三地一區”等大通道源網端市場，實現境內新簽合同額3，893.65億元，同比增長14.27%。公司境外實現新簽合同額1，433.99億元，其中，“一帶一路”沿線市場新簽合同額840.53 億元，同比增長7.99%，簽訂加納石油煉化、烏茲別克斯坦風電場、羅馬尼亞聯合循環電站等重大項目。公司勘測設計及咨詢業務新簽合同額95.69 億元，同比增長58.37%，主要因公司積極提升跨行設計能力，積極進入水利（水務）、生態環保、綜合交通等基礎設施業務領域；工程建設業務新簽合同額為人民幣5，014.87 億元，同比增長6.61%；民爆業務新簽合同額52.83 億元，同比增長28.1%。

深耕新能源及綜合智慧能源。2022 年上半年，公司新能源及綜合智慧能源工程建設業務新簽合同額2，040.77 億元，同比增長116.61%。公司風光等新能源發電實現營收9.30 億元，同比增長54.67%。獲取風光新能源開發指標837 萬千瓦時，累計獲取風光新能源開發指標2，226 萬千瓦時。同時，公司加快抽水蓄能、氫能業務布局，簽訂廣東、廣西等地抽水蓄能勘察設計、大連長興島、包頭固陽等地風光氫儲一體化投資等重大項目。公司在新能源研發方面搶占先機，加快推動高空風能發電、300MW 壓縮空氣儲能、電化學儲能等重大產業示范項目建設。