科瑞技術(shù)（002957）未來(lái)還有潛力嗎？2022年6月7日券商研報(bào)內(nèi)容摘要如下：預(yù)計(jì)公司22、23、24 年?duì)I收為31.08、37.61、44.2 億元，yoy+44% 、21%、18% ， 實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.51 、3.58 、4.52 億元，yoy+616%、43%、26%，給予23 年30 倍PE，對(duì)應(yīng)26.1 元/股的目標(biāo)價(jià)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：動(dòng)力鋰電設(shè)備下游擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期、動(dòng)力鋰電設(shè)備競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司動(dòng)力鋰電設(shè)備盈利能力提升不及預(yù)期、疫情影響產(chǎn)品交付、收入確認(rèn)、移動(dòng)終端產(chǎn)品創(chuàng)新不及預(yù)期、VR/AR 產(chǎn)品銷(xiāo)量不及預(yù)期、鼎力智能整合風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)承諾無(wú)法實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)、公司流通盤(pán)市值較小，存在短期股價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

行業(yè)領(lǐng)先非標(biāo)自動(dòng)化設(shè)備廠商，堅(jiān)持3+N 戰(zhàn)略，跨行業(yè)能力突出。基于五大領(lǐng)域核心技術(shù)+三大共性技術(shù)平臺(tái)提供行業(yè)專(zhuān)用設(shè)備，產(chǎn)品覆蓋移動(dòng)終端、新能源、電子煙、汽車(chē)、醫(yī)療、食品與物流等多行業(yè)，公司持續(xù)切入新領(lǐng)域，且覆蓋行業(yè)頭部客戶（蘋(píng)果、谷歌、寧德時(shí)代、新能源科技、Juul Labs），跨行業(yè)能力突出。

移動(dòng)終端業(yè)務(wù)有望受益于科技巨頭元宇宙布局VR/AR 設(shè)備放量。VR/AR設(shè)備為元宇宙核心硬件，受元宇宙推動(dòng)終端持續(xù)創(chuàng)新+放量，公司已經(jīng)提前卡位VR/AR 設(shè)備，2021 年，公司在VR/AR 產(chǎn)品領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)銷(xiāo)售收入7，400萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.2%。蘋(píng)果第一代MR 有望于22Q4 推出，有望引領(lǐng)消費(fèi)電子新一輪創(chuàng)新周期，公司VRAR 相關(guān)檢測(cè)設(shè)備受益于VR/AR 終端放量。

新能源業(yè)務(wù)動(dòng)力鋰電設(shè)備成長(zhǎng)彈性足：1）下游積極擴(kuò)產(chǎn)+成功導(dǎo)入動(dòng)力鋰電行業(yè)頭部客戶（寧德時(shí)代、億緯鋰能、瑞浦能源、蜂巢能源、中航鋰電、國(guó)軒高科、孚能科技）；2）在手訂單充足，業(yè)績(jī)釋放確定性高，截至2022 年1 月29 日，公司在手訂單超過(guò)18 億元（含鼎力智能）；3）內(nèi)伸和外延持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，具備中后段整線能力，產(chǎn)品端疊片向激光焊接、激光極片切割等工序延伸，收購(gòu)鼎力智能延伸產(chǎn)品至化成分容段，產(chǎn)品矩陣逐步完善綜合競(jìng)爭(zhēng)力提升；4）盈利能力有望受益于規(guī)模擴(kuò)大+產(chǎn)品成熟度提升持續(xù)改善。