今日A股沖高回落，早盤滬指上漲超0.80%，隨后跳水下行，午后指數盤中一度翻綠。這兩天股市跳水意味著什么？

昨日的市場，尾盤雖然跳水，但是還是呈現出一些新的特點。首先，高低切換比較明顯。比如我們看到汽車等此前高位的賽道股開始回落，但是半導體等相對低位賽道出現大漲，賽道股之間的高低切換還是比較明顯的；其次，整體殺跌力度在衰減。比如此前一日市場幾乎是全線覆沒，而且跌停股較多。但是昨日市場已經開始分化，即便尾盤有一定的殺跌，整體的跌停以及弱勢格局，顯然是收斂了很多；第三，市場醞釀新的熱點。比如昨日分化之際，新能源賽道資金有流出的跡象，而今日我們看到醫藥以及食品飲料多數板塊和個股開始表現，那就說明這些出逃的資金，有可能在轉向新的熱點。

因此，在高成長股整體占優的當前，盡管股價仍有反復，甚至還有再次上行的基礎，但此前大漲之后，這里再次去推動市場反彈的概率較低。更多的，還是一些低位的品種，甚至有新的修復預期的價值類板塊可能會提振指數，但反復之際，賽道股也會有階段的表現。

當然除了賽道股，我們看到多個消費類細分行業出現盈利改善趨勢。比如，根據興業證券的統計，2022二季度的業績增速較2022一季度改善的行業有：房地產、化學原料藥、調味品和畜牧業；6月較5月，同時5月較4月，即連續兩個月業績增速出現改善的行業：白色家電、房地產、商用車、汽車零部件、啤酒、畜牧業；6月較5月、5月較4月、同時4月較3月，即連續三個月業績增速持續改善的行業：化學原料藥和調味品。從這個角度看，如果消費板塊階段表現，那么在業績提振的當前，化學原料藥、啤酒、家用電器以及調味品等或許是最佳的選擇。

因此，如果接下來市場迎來反彈，那么在業績提振的行情當前，這些業績增速明顯的方向，或仍是推動指數反彈甚至上行的主要動力。在指數整體支撐以及可能的反彈中，還可跟蹤。