今日受美國高通脹將繼續(xù)支撐金價消息影響，A股黃金貴金屬概念股拉升。

機構(gòu)觀點1：美國5月通脹大超預期，達到1981年新高。隨著通脹數(shù)據(jù)的走高，美聯(lián)儲的加息可能進一步加強，9月加息75bp的概率大增。此外，市場也開始擔憂大幅加息下的經(jīng)濟衰退問題，避險資金推升了貴金屬價格。操作上，全球央行被迫進入加息周期，而快速加息使得全球經(jīng)濟陷入了衰退的可能。雖然衰退沖擊商品價格，但是如果通脹居高不下那么在衰退或者低經(jīng)濟增速的滯漲情況下將利多貴金屬價格。

機構(gòu)觀點2：周內(nèi)，美國持續(xù)的超預期通脹水平使得金價與“美國遠端實際利率預估金價”偏離值進一步走高，目前已經(jīng)接近2011 年的極值水平。我們認為實際利率決定金價長期趨勢的判斷依然成立，但參照2011 年，在持續(xù)高通脹時期，由于美元同黃金脫鉤的擔憂持續(xù)升溫，同時貨幣收緊預期也使得經(jīng)濟陷入衰退的概率增加，使得金價的高度會顯著超出實際利率所決定的金價。隨著全球經(jīng)濟的持續(xù)下行，靜待衰退后期黃金的趨勢性機會。

機構(gòu)觀點3：在2022下半年大類資產(chǎn)配置展望中，建議超配黃金，原因在于黃金可以同時對沖通脹和增長風險。往前看，市場主線可能由“滯脹交易”向“衰退交易”切換，但切換時點并不確定，應該增配在這兩種環(huán)境中都可能有較好表現(xiàn)的資產(chǎn)。

機構(gòu)觀點4：美國通脹再創(chuàng)新高，通脹之下看好黃金投資價值。核心觀點：美國5月CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，美聯(lián)儲加息預期下，美元走強，但全球強通脹預期仍存，金價或高位震蕩。美國5月CPI年率為8.6%，創(chuàng)40年以來新高，高于預期值和前值0.3個百分點，通脹也推動了美聯(lián)儲加息預期增強，美元強勢，金價承壓，然地緣沖突持續(xù)，疫情導致的供應鏈瓶頸，或?qū)⑦M一步抬升全球通脹，金價或得到支撐。

機構(gòu)觀點5：長期，通脹支撐金價保持上漲趨勢。個股：金價反彈帶動板塊止跌上漲。短期，板塊震蕩為主。中期，黃金股作為避險資產(chǎn)仍有高配置價值。