機構(gòu)觀點摘要如下：本周，最大的看點在于美聯(lián)儲的加息。而因為通脹的高企，美聯(lián)儲此次加息基本會得到確立，后續(xù)還有多少次的加息不確定，但如果加息周期延續(xù)，對于資本市場總體是不利的。當(dāng)然，如果美國后期加息的步伐或者節(jié)奏放緩，那么市場的風(fēng)險偏好或總體回升。

至于美聯(lián)儲加息對于A股的影響，從歷史規(guī)律性看，在美聯(lián)儲加息預(yù)期前以及加息初期，對市場的影響還是比較大的，而在加息的中途影響開始減弱，加息周期的后期，則影響不大，更多取決于A股自身基本面。現(xiàn)在來看，美聯(lián)儲加息周期已經(jīng)開啟，去年12月以來，美股和A股已經(jīng)迎來了下跌共振，4月底以來的反彈之后到現(xiàn)在，美聯(lián)儲加息對市場的影響在減弱，這其中還包含國內(nèi)基本面的不斷夯實以及利好推動下的經(jīng)濟的復(fù)蘇預(yù)期。

但是不可否定的是，此輪全球通脹的影響還是比較大，上周到本周，全球的加息浪潮開啟，而未來全球經(jīng)濟或有走弱，通脹的風(fēng)險依然不小，但各國貨幣的寬松空間也相對有限，對資產(chǎn)價格也會有不小的影響。所以，其實這種情況下，對A股的考驗也或是剛剛開始；此外，即將面臨中報業(yè)績窗口，整體面臨業(yè)績下修的承壓，業(yè)績也或有拖累。

所以，盡管多方預(yù)期在改善，但經(jīng)歷4月底以來的反彈之后，此前悲觀預(yù)期修復(fù)的邏輯告一段落，如果美股以為加息迎來調(diào)整，那么A股大概率或有承壓，階段性的反彈也基本接近尾聲。而如果美股堅挺，那么A股也或因階段性的獲利回吐高位震蕩。

因此，此前持續(xù)逞強下，A股接下來還會不會走出獨立行情還不好說，但至少當(dāng)前時刻需要適當(dāng)穩(wěn)定一下，尤其是進入所謂的“觀察換擋期”，可適當(dāng)減持觀望，耐心等待市場新的變化。做到進可攻，退可守。