祁連山穩這只股票怎么樣？券商評級內容摘要如下：增長發力有望提供業績彈性，估值具備安全邊際，維持“買入”。鑒于公司資產重組計劃目前存在較大不確定性，對未來投資前景仍以原有業務為判斷依據。公司為甘青藏區域水泥龍頭，甘肅/青海市場占有率分別達45%/23%，在公路、鐵路、機場等工程市場占主導地位，穩增長背景下區域基建投資加速，或帶動區域需求回升，同時成縣、平涼新建骨料生產線已投產，骨料業務發展有望貢獻新的業績增長。預計22-24 年EPS 分別為1.38/1.49/1.58 元/股，對應PE 為7.7/7.2/6.8x，維持“買入”評級。

收入穩健增長，煤價上行拖累業績。2022Q1 公司實現營收9.29 億元，同比+19.37%，歸母凈利潤280.38 萬元，同比-94.01%，扣非歸母凈利潤666.73 萬元，同比-82.35%，EPS 為0.0036 元/股，基本符合此前業績預告。受新冠疫情影響，公司Q1 水泥銷量同比減少，但受益于區域水泥價格同比上行，收入實現穩健增長，但由于原煤價格上漲拖累，業績同比下滑明顯。

盈利能力承壓下滑，現金流同比大幅提升。2022Q1 公司綜合毛利率16.37%，同比-8.98pp，環比-4.06pp，主要受原煤采購價格上漲影響，凈利率0.15%，同比-6.13pp，環比+0.83pp，凈利率降幅小于毛利率主要受益于費用持續良好管控；期間費用率13.10%，同比-3.41pp，環比-2.28pp，其中銷售/管理/財務費用率分別為1.32%/11.84%/-0.05%，同比-0.14pp/-3.37pp/+0.10pp，環比-0.37pp/-1.62pp/-0.3pp，管理費用下降或因疫情影響，固定資產維修費用發生較少所致。2022Q1 實現經營活動現金流凈額5.08 億元，同比+110.56%，一方面受益于銷售收入同比增加，另一方面因公司票據結算比例增加使得現金流出減少，2022Q1 應付票據5.7 億元，較去年同期增加1.89億元，同比+49.6%。

籌劃重大資產重組，關注后續方案推動進程。4 月25 日公司稱，與中國交建及中國城鄉控股集團簽署了《重大資產重組意向協議》，擬進行重大資產重組將公司全部資產及負債與中國交建所持公規院、一公院、二公院100%股權，中國城鄉所持西南院、東北院和能源院100%股權中等值部分進行資產置換，不足置換部分公司將以發行股份的方式向中國交建、中國城鄉購買，同時募集配套資金。本次交易尚處于前期籌劃階段，交易相關方尚未簽署正式的交易協議，具體交易方案仍在商討論證中。