中科江南，申購代碼：301153，發行價格：33.68元/股，發行市盈率：24.36倍，實際募集資金總額：9.09億元，申購數量上限：6500股。

公司簡介

公司成立于2011年11月08日，公司是一家專注于數據安全的信息技術服務商，主營業務是為銀行、企事業單位提供電子化解決方案，是國內領先的智慧綜合解決方案供應商，是國內少數幾家全國性的信息化建設服務商，是人民銀行、部國庫資金電子支付標準的主要參與者。公司所提供的產品和服務主要分為三大類：電子化安全解決方案、預算管理一體化解決方案、預算單位財務服務平臺、運維服務。公司主要客戶為中國農業銀行股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司、中國銀行股份有限公司、中國郵儲銀行股份有限公司、陜西省廳。行業內可比公司為北京用友軟件股份有限公司、福建博思軟件股份有限公司、北京市太極華青信息系統有限公司、深圳市龍圖軟件有限公司、北京興財信息技術有限責任公司。

行業情況分析

軟件和信息技術服務業發展情況

目前，我國軟件和信息技術服務業呈現平穩向好發展態勢，收入和利潤均保持較快增長，從業人數穩步增加;

信息技術服務加快云化發展，軟件應用服務化、平臺化趨勢明顯;中部地區軟件業增速較快，東部地區保持集聚和領先發展態勢。

根據工信部《2020 年軟件和信息技術服務業統計公報》，2020 年，全國軟件和信息技術服務業規模以上企業超 4 萬家，累計完成軟件業務收入 81，616 億元，同比增長 13.3%。盈利能力穩步提升。

2020 年，軟件和信息技術服務業實現利潤總額 10，676 億元，同比增長7.8%，人均實現業務收入 115.8 萬元，同比增長 8.6%。

截至 2020 年末，全國軟件和信息技術服務業從業人數 704.7 萬人，較上年末增加 21 萬人，同比增長 3.1%。

2020 年軟件和信息技術服務業中，信息技術服務實現收入 49，868 億元，同比增長 15.2%，占全行業收入比重為 61.1%;

軟件產品實現收入 22，758 億元，同比增長 10.1%，占全行業比重為 27.9%;

嵌入式系統軟件實現收入 7，492 億元，同比增長 12.0%，占全行業收入比重為 9.2%;

信息安全產品和服務實現收入1，498 億元，同比增長 10.0%，占全行業比重為 1.8%。2012 年以來，我國全國軟件和信息技術服務業一直保持較快速度的增長。

2020 年，我國全國軟件和信息技術服務行業收入為 8.16 萬億元，較 2012 年增長近 5.7 萬億元，年復合增長率為 16.06%，顯著高于同期我國 GDP 的增速，全國軟件和信息技術服務行業的地位進一步提升。

隨著軟件和信息技術服務業在經濟社會中的滲透力不斷增強，軟件服務將圍繞主流軟件平臺體系構造產業生態，產業整合步伐加快，產業結構調整優化，產業生態環境不斷優化。

未來，我國國民經濟各個領域對軟件和信息技術服務產業的需求更加旺盛，產業發展將以協同發展、融合創新、快速迭代為主要特征。

財務狀況

2018年-2020年，公司營業收入分別為2.84億元、3.93億元、5.87億元，復合增長率43.77%;凈利潤分別為0.51億元、0.72億元、1.26億元，復合增長率57.18%。公司支付電子化解決方案系公司產品主要收入來源，2020年支付電子化解決方案較上年同期收入增長幅度較大，主要原因為大量2018年-2019年新簽合同受2019年信息化建設新規公布影響延遲到2020年驗收，以及各地根據信息化要求推廣支付電子化。主營業務中，占比最高的是支付電子化解決方案，占70.94%。2018年-2020年，公司的綜合毛利率分別為59.32%、58.23%和57.37%。

結論

公司是國內領先的智慧綜合解決方案供應商，公司基于國庫支付電子化相關技術、立足信息化建設，向各級部門、金融機構和事業單位等客戶提供、財務、安全、服務等整體解決方案。經過持續的產品研發和業務積累，公司已成為信息化領域的代表企業，公司屬于金融機構IT外包服務，對比巨頭公司競爭力一般般，公司估值大概在35-50億之間，建議一般申購。