江蘇華辰代碼732097，發(fā)行價8.53元，市盈率22.97倍，申購上限1.6萬股，主營變壓器類產(chǎn)品。

公司簡介

公司專業(yè)從事輸配電及控制設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，主要產(chǎn)品包含干式變 壓器、油浸式變壓器、箱式變電站及電氣成套設(shè)備等。輸配電及控制設(shè)備作為電 力系統(tǒng)中重要的一環(huán)，廣泛應(yīng)用于電力電網(wǎng)、新能源（風(fēng)、光、儲）、軌道交通、 電動汽車充電樁、工業(yè)制造、基礎(chǔ)建設(shè)、房產(chǎn)建筑等行業(yè)。公司深耕輸配電及控制設(shè)備行業(yè)十余年，圍繞輸配電及控制設(shè)備不斷進行技 術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)，憑借多項核心技術(shù)和關(guān)鍵生產(chǎn)工藝，為客戶提供符合環(huán)保、 節(jié)能、高效的輸配電及控制設(shè)備綜合解決方案，并積極布局新能源智能環(huán)保輸配 電設(shè)備領(lǐng)域。

行業(yè)前景

電力行業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)，而輸配電及控制設(shè)備行業(yè)是電力行業(yè)的基礎(chǔ)。電源投資形成對變壓器等輸配電及控制設(shè)備的需求，電網(wǎng)投資形成對變壓器、成套開關(guān)設(shè)備等輸變電及控制設(shè)備的需求，我國國民經(jīng)濟的高速發(fā)展已經(jīng)超出了電力建設(shè)發(fā)展的速度。目前，我國電力行業(yè)還無法滿足國民經(jīng)濟的需求，大力發(fā)展電力行業(yè)成為了我國建設(shè)的重要方向。其中，電網(wǎng)建設(shè)是電力行業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，電網(wǎng)建設(shè)包括變電站和電力線路建設(shè);

2020 年，中國配電變壓器市場規(guī)模約為 29.87 億美元，約占全球 17.17%的 市場份額，到 2027 年預(yù)計市場規(guī)模將達到 38 億美元，復(fù)合年增長率為 3.5%1。由于城市化和工業(yè)化的快速發(fā)展，國內(nèi)正在通過鋪設(shè)新的輸電線路和安裝新的變 電站來擴大現(xiàn)有的輸配電系統(tǒng)，以填補能源需求供應(yīng)缺口。根據(jù)中國電器工業(yè)協(xié) 會公布的數(shù)據(jù)顯示，2020 年我國變壓器產(chǎn)量為 17.36 億千伏安，同比增長 7.63%2。近年來，隨著下游行業(yè)需求的不斷增加以及行業(yè)自主創(chuàng)新能力、生產(chǎn)技術(shù)的 提升，我國配電開關(guān)控制設(shè)備制造行業(yè)發(fā)展良好。根據(jù)國統(tǒng)局數(shù)據(jù)顯示，2018 年-2020 年，我國配電開關(guān)控制設(shè)備制造行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定在 5，000 億元左 右。

根據(jù) BP 公布的《Statistical Review of World Energy 2021》數(shù)據(jù)顯示，在社會 用電需求持續(xù)增長的拉動下，中國的發(fā)電量也呈逐年增長的態(tài)勢，2010 年中國 發(fā)電量僅為 4，207.2TWh，2020 年達到 7，779.1TWh，年均復(fù)合增長率達到 6.34%4。發(fā)電環(huán)節(jié)需要高低壓成套電器設(shè)備和變壓器的有效供給支撐，在電量供給形勢大 好的態(tài)勢下，高低壓成套電器設(shè)備和變壓器的市場前景也十分廣闊。

根據(jù)我國能源局數(shù)據(jù)顯示，我國電網(wǎng)工程投資額自 2013 年開始快速上升并 首次超過了電源工程投資額，電力投資的重心逐漸向配電網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)移;2013 年， 我國電源工程投資額為 3，717 億元，電網(wǎng)工程投資額為 3，849 億元5，2021 年電網(wǎng) 工程投資額增長至 4，951 億元6，復(fù)合增長率為 3.20%。