鉑科新材將發行4.3億可轉債，債券評級A+，轉股價值95.49元，到期贖回價115元。

轉債信息

債券期限：自發行之日起6年，即2022年3月7日至2028年3月6日。

債券利率：票面利率第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.20%、第四年1.80%、第五年2.50%、第六年3.00%，到期贖回價115.00（包含最后一期利息）。

轉股起止日期：2022年9月19日至2028年3月10日止（如該日為法定節假或非交易日，則順延至下一個交易日）。

向下修正條款（下調轉股價格）：在本次發行的可轉債存續期間，當公司股票在任意連續30個交易日中至少有15個交易日的收盤價低于當期轉股價格的85%時。

有條件贖回條款：1）轉股期內，A股股票連續30個交易日中至少有15個交易日的收盤價格不低于當期轉股價格的130%（含130%）;2）當本次發行的可轉換公司債券未轉股余額不足3，000萬元時。

回售條款：最后2個計息年度內，如果公司股票收盤價在任何連續30個交易日低于當期轉股價格的70%時;募集資金用途出現重大變化時。

正股概況

正股是鉑科新材（300811），2019年深交所科創板上市，從事合金軟磁粉、合金軟磁粉芯及相關電感元件產品的研發、生產和銷售，目前國內唯一一家以研發，生產，銷售合金軟磁粉芯產品為主的上市公司，國內少數自主掌握完整的鐵硅合金軟磁粉制造核心技術的磁性材料企業，細分領域龍頭。

公司生產的合金軟磁材料主要應用于新能源及節能環保領域，具體包括光伏發電（光伏逆變器），變頻空調，新能源汽車，充電樁，數據中心（UPS，服務器，服務器電源，通訊電源），儲能（（充放電及逆變模塊）），消費電子，電能質量整理（有源電力濾波器APF），軌道交通等領域，主要客戶包括ABB，比亞迪，格力，華為，錦浪科技，美的，中興通訊等國內外知名企業。

2020年營收4.97億，同比增長23.42%;凈利潤1.07億，同比增加25.93%。根據業績預告，2021年凈利潤1.15-1.25億，同比增長7.95-17.34%。

該公司盈利能力中等，ROE約12%，ROIC約13%，公募基金持股比例約7.3%，較受內資機構青睞，公司股價今年股價下跌32.8%，但近一年仍然上漲了一倍多。

申購建議

鉑科新材價格在73.2元左右，處于上市以來的中位;對應PE為57.9倍，對應PB為8.1倍，均處于處于中間位置，股價的安全邊際一般。發行人評級A+，估算債底價值約72.7元，債底保護很差;轉股價值約95.4元，可以申購。