澤宇智能--申購代碼為：301179， 申購價格：43.99，申購上限8000股。

公司簡介

公司是一家專注于電力信息化業務的高新技術企業。公司以提供電力信息系 統整體解決方案為導向，包含電力咨詢設計、系統集成、工程施工及運維的一站 式智能電網綜合服務商。

公司通過設計電力系統方案、采購軟硬件設備進行系統集成、根據客戶需求 提供工程施工及運維服務等方式全方位地參與電力行業各個環節的信息化的規 劃與建設，為電力系統提供通信、調度等基礎性功能，保障了從發電、輸電到配 電、用電等各個環節安全、高效、穩定的信息通信，在電力行業中起到了重要作 用。

行業和競爭

電力行業關系國民經濟命脈，為保持電力行業穩定和發展，近幾年國家對電 力行業保持著大規模投資，盡管受總體宏觀經濟形勢影響增幅有所波動，但總體 投資規模持續居于高位。隨著我國經濟的持續發展，將持續帶動電力建設改造投 資的增長，為電力信息化領域的持續投入提供了保障。2009 年至 2018 年期間我國電力投資整體保持在較高水平，年均投資為 7，941 億元。自 2014 年開始，我國電網投資規模和增速均有較明顯提升，電源投資規 模逐漸縮減。統計期間，我國電網投資規模從 3，898 億元增至 5，373 億元，年均 增長率為 3.63%，投資規模占電力總投資比重從 50.62%增至 66.38%，表明我國 電力行業的投資重心正從發電能力建設向輸電、配電能力建設轉移。

2011 年我國電力信息化投資規模已突破 200 億元，2018 年我國電力信息化 投資規模達到了 785.40 億元，2011 年到 2018 年期間我國電力信息化投資規模年均復合增長率為 20.65%。

新興技術的發展帶來了巨大的創新驅動力，云技術、大數據及 5G 通信等技 術發展正在改變和推動電力行業的信息化發展。在新技術的作用下，電力信息化的內涵得到不斷豐富，電力信息化的產業形 態更為多樣化，行業企業的成長空間有望得到進一步擴大。

經歷了主干電網建設、電力信息化升級、特高壓、農網改造等多輪重點建設 方向調整之后，電網建設總投資開始放緩，電力信息系統集成業務市場也隨之進 入增速放緩和結構性調整階段，2015-2017 年電力信息系統集成業務的收入增速 逐步放緩。然而，近年來伴隨下游電網投資回升加速推進，電力信息系統集成業務市場的增速開始提升，2018 年電力信息系統集成業務的收入規模達到 340.21 億元，較上年增長 17.54%，是三年來的最高水平。未來，在保持 2014-2018 年 復合增長率水平下，預計行業2021年度電力信息系統集成業務收入將達到506.47 億元，行業市場前景可期。

財務狀況

從營收和凈利規模來看，澤宇智能 2019、2020 年 營業收入分別為 4.55 億元、 5.84 億元，歸母凈利分別為 1.09 億元、1.55 億元，均低于同行可比均值;2018-2020 年公司營收和歸母凈利潤的復合增速分別為 36.95%和 61.60%，均高于行業平均。從毛利率水平來看，澤宇智能2018 年-2020 年 均高于可比公司均值。

再從研發支出來看，澤宇智能 2018 年-2020 年研發投入占營收比重分別為 3.73%、2.99%、3.65%，三年平均值低于可比均值。近三年研發支出絕對規模復合 增速為 35.58%，高于可比均值。