10月11日申購，申購代碼301083。

公司簡介

公司成立于1999年01月20日，公司主要從事各種出入口控制與管理設備的研發、生產和銷售，并能夠針對客戶需求提供出入口控制與管理整體解決方案。在技術創新體系方面，公司一直專注于出入口控制與管理領域相關的產品設計、生產工藝提升和系統開發，并形成了具有獨立知識產權的核心技術儲備。公司主要客戶為杭州海康威視科技有限公司、佛山市百思德智能科技有限公司、浙江大華技術股份有限公司、上海速彬門控設備有限公司和無錫志勝機電設備有限公司。行業內可比公司為捷順科技、立方控股、道爾智控和藍卡科技。公司所屬證監會行業為專用設備制造業，行業平均市盈率40.40x。

行業和競爭

根據中國安全防范產品行業協會統計，我國安防行業在地域分布上形成“珠 三角”、“長三角”和“環渤海”地區三大產業集群，占據了我國安防產業約 2/3 以上的份額。在安防產品制造領域，在高端安防產品中具有核心技術的產品制造商享受較 高毛利。絕大部分的制造企業聚集在中低端產品市場，這部分企業缺少研發能力 和自主品牌，產品的更新換代較慢，企業整體的毛利率相對較低。安防工程領域具有一定區域性，工程領域總體行業集中度較低。安防工程企 業的利潤與工程市場是否成熟存在很大的關系。市場越成熟的地區，競爭較為充 分，工程企業的毛利率相對較低。在市場不成熟的地區，由于參與競爭的企業相 對較少，安防工程企業有較大的利潤空間。安防運營服務市場盡管目前市場規模較小，但隨著安防市場的擴張，越來越 多的安防行業綜合運營商在運營服務領域發展壯大，其優勢在于綜合運營商能夠 提供從解決方案到后期運行管理的綜合服務。綜合運營商的毛利率大都與簽約用 戶的數量成正比，企業用戶數量越多，其毛利率就越高。

突出風險

中美貿易摩擦事項帶來的經營風險

報告期內，公司主要客戶包括部分安防行業龍頭。隨著中美貿易摩擦的加劇， 美國已將部分安防行業龍頭企業納入“實體清單”，上述事宜可能會給安 防行業龍頭企業造成一定的負面影響，通過產業鏈傳導，也可能會給公司的生產 經營和盈利能力帶來潛在的不利影響。

財務狀況

2018-2020年，公司營業收入分別為4.25億元、4.72億元、5.02億元，復合增長率為8.68%;凈利潤分別為4647.32萬元、4285.67萬元、6814.57萬元，復合增長率為21.09%。2018-2020年公司毛利率分別為22.74%、23.44%、28.56%。報告期內，公司主營業務收入占營業收入的比例分別為99.68%、99.66%和99.65%，主營業務收入占比較大且穩定。主營業務中，道閘占比最高，為65.07%。報告期內，營業收入上升而2019年凈利潤下降是因為隨著傳統伸縮門逐漸被道閘等新型產品替代，導致伸縮門機市場需求有所下降;同時，隨著電機、主控板、遙控器傳動件、注塑件等開門機主要部件專業廠家的出現和增加，國內開門機市場的門檻進一步降低，價格競爭較為激烈，從而影響了公司業務的發展。