我們不能用線性思維去衡量一只股票的價(jià)格，因?yàn)楣善北澈笫瞧髽I(yè)，企業(yè)的發(fā)展是動(dòng)態(tài)的，是不可線性預(yù)知的。

牛股出現(xiàn)超漲，不僅僅因?yàn)樯鲜泄镜姆蔷€性變化和增長，還因?yàn)橘Y金的非理性炒作行為。

資金本身也不是線性的，而是有聚集效應(yīng)的，股價(jià)后期的加速上漲直接反應(yīng)了這種情況。

先從業(yè)績來看，股價(jià)的上漲，并不是對(duì)于上市公司業(yè)績直觀的體現(xiàn)，而是對(duì)于上市公司股票未來的上漲空間，進(jìn)行提前透支。

簡單地說，股價(jià)如果和未來的業(yè)績預(yù)期掛鉤，出現(xiàn)線性增長，今年30%，明年30%，后面30%，那么股價(jià)理論上也應(yīng)該這樣上漲。

在資金眼里，3個(gè)30%，可以在3個(gè)月內(nèi)提前消化掉，股價(jià)上漲一倍，問題也不大。

所以，當(dāng)你還在那邊關(guān)注企業(yè)業(yè)績好不好的時(shí)候，股價(jià)已經(jīng)開始漫天飛翔了。

而等你發(fā)現(xiàn)業(yè)績大增，趕著入局的時(shí)候，卻發(fā)現(xiàn)業(yè)績?cè)鲩L開始下滑，或者不及預(yù)期，走勢疲軟了。

價(jià)格先行，業(yè)績后至，是股票的規(guī)律，也是牛股出現(xiàn)超漲的核心邏輯之一，而另一個(gè)核心邏輯，就是流動(dòng)性溢價(jià)，也就是資金的聚集效應(yīng)。

股價(jià)的上漲，還帶動(dòng)了賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)，吸引更多資金入場推波助瀾。

可以說節(jié)節(jié)攀升也是大概率的事情。

資金入場的原因，其實(shí)并不是業(yè)績，也不是什么題材，而是大概率會(huì)賺錢，小概率會(huì)虧錢的預(yù)期。

首先，資金扎堆的地方更安全，不存在下跌沒有人接盤的情況，資金更容易快速出逃，不會(huì)被關(guān)。

這種情況下，即便要止損，資金虧損的幅度也不會(huì)太高，安全系數(shù)更高。

其次，資金扎堆是股價(jià)上漲的本質(zhì)原因，股票的換手率是相對(duì)有限的，只要資金足夠多，股價(jià)自然就會(huì)上漲。

所以，當(dāng)成交量足夠大，換手率足夠充分后，資金自然就會(huì)扎堆往里沖，誰都不想放過這賺錢的機(jī)會(huì)。

不論是基金抱團(tuán)，還是游資抱團(tuán)，其實(shí)都是資金流動(dòng)性溢價(jià)的一種體現(xiàn)方式，而股價(jià)則會(huì)出現(xiàn)越長越安全的奇觀，直到泡沫破滅。

散戶對(duì)于股票則相對(duì)比較恐高，往往在股價(jià)超漲之前就下車，亦或者股價(jià)已經(jīng)見頂，仍毫無察覺。

明白資金的邏輯，明白股價(jià)上漲邏輯，不輕易下車，是拿住牛股的最基礎(chǔ)要素。