雖然股指期貨與ETF都是基于指數(shù)的工具性產品,但二者之間有很大的不同,下面是理財小編為大家整理的關于股指期貨與ETF的區(qū)別，希望對您有所幫助。歡迎大家閱讀參考學習!

股指期貨的本質：

股指期貨與普通的商品期貨除了在到期交割時有所不同外,基本上沒有什么本質的區(qū)別。

假定當前某一股票市場的指數(shù)是1000點,即這個市場目前指數(shù)現(xiàn)貨"價格"是1000點,現(xiàn)在有一個"12月底到期的這個市場指數(shù)期貨合約"。如果市場上大多數(shù)投資者看漲,可能目前這一指數(shù)期貨的價格已經達到1100點了。假如你認為到12月底時,這一指數(shù)的"價格"會超過1100點,你就會買入這一股指期貨,也就是說你承諾在12月底時,以1100點的"價格"買入這個"市場指數(shù)"。當這一指數(shù)期貨繼續(xù)上漲到1150點時,你有兩個選擇,或者是繼續(xù)持有該期貨合約,或者是以當前新的"價格"(即1150 點)賣出這一期貨,這時,你就平倉了,并獲得了50點的收益。

當然,在這一指數(shù)期貨到期前,其"價格"也有可能下跌,你同樣可以繼續(xù)持有或平倉割肉。

但是,當指數(shù)期貨到期時,誰都不能繼續(xù)持有了,因為這時的期貨已經變成"現(xiàn)貨",你必須以承諾的"價格"買入或賣出這一指數(shù)。根據你持有的期貨合約的"價格"與當前實際"價格"之間的差價,多退少補。

股指期貨與ETF二者之間區(qū)別：

第一,股指期貨交易的是指數(shù)未來的價值,以保證金形式交易,具有重要的杠桿效應。按現(xiàn)在設計的規(guī)則,未來滬深300指數(shù)期貨的杠桿率在10倍左右,資金應用效率較高,而ETF目前是以全額現(xiàn)金交易的指數(shù)現(xiàn)貨,無杠桿效應。

第二,最低交易金額不同。每張股指期貨合約最低保證金至少在萬元以上,ETF的最小交易單位一手,對應的最低金額是一百元左右。 　　第三,買賣股指期貨沒有包含指數(shù)成分股的紅利,而持有ETF期間,標的指數(shù)成分股的紅利歸投資者所有。

第四,股指期貨通常有確定的存續(xù)期,到期日還需跟蹤指數(shù),需要重新買入新股指期貨和約,而ETF產品無存續(xù)期。

第五,隨著投資者對大盤的預期不同,股指期貨走勢不一定和指數(shù)完全一致,可能有一定范圍的折價和溢價,折溢價程度取決于套利的資金量和套利的效率,而全被動跟蹤指數(shù)的ETF凈值走勢和指數(shù)通常保持較高的一致性。

ETF可作為現(xiàn)貨對沖

通過以上比較,可以看出,雖然同為基于指數(shù)的工具性產品,股指期貨與ETF不同的產品特性,適合不同類型的投資者的需求。同時,從國外成熟資本市場的發(fā)展經驗來看,由于風險管理的需要,指數(shù)的現(xiàn)貨產品和期貨產品之間具有重要的互動和互補關系。

業(yè)內人士預計,隨著國內股指期貨的推出,對相關指數(shù)現(xiàn)貨產品的交易活躍程度也會有影響。考慮到目前設計的滬深300指數(shù)期貨,雖然還沒有跨市場ETF作為直接的現(xiàn)貨對沖工具,但通過研究不難發(fā)現(xiàn),深證100和上證50指數(shù)的組合與滬深300指數(shù)的相關性已高達99.4,兩個指數(shù)相關的ETF產品目前具有充分的流動性和相對完善的套利機制,他們的組合也是滬深300股指期貨重要的現(xiàn)貨對沖工具。

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