我們先解決第一個(gè)問題。

很多散戶說自己做的就是價(jià)值投資，但是一買就套，被所謂的價(jià)值套的死死的。

什么價(jià)值投資，什么萬科、平安、工行，甚至買茅臺(tái)都被套了。

感覺自己不僅沒有從價(jià)值投資中獲利，反而還被所謂的價(jià)值給割了韭菜。

之所以出現(xiàn)這種情況，大部分原因是對價(jià)值投資的理解有誤。

價(jià)值投資本身，有幾個(gè)很重要的點(diǎn)。

1、企業(yè)要在成長過程中。

價(jià)值投資，是投資一家企業(yè)，并且陪伴它成長。

前提條件，是企業(yè)還在成長過程中。

有一些企業(yè)已經(jīng)遭遇瓶頸，有一些甚至在走下坡路，其本身并不符合價(jià)值投資的標(biāo)準(zhǔn)。

散戶之所以買入所謂藍(lán)籌股做價(jià)值投資，股票卻一路下滑，其中一部分原因，就在于企業(yè)正在走下坡路。

營收凈利雙降的企業(yè)，是不符合價(jià)值投資標(biāo)準(zhǔn)的。

所以，如果持有的企業(yè)出現(xiàn)了營收的下滑，要特別留意，因?yàn)槟闩惆榈倪@家企業(yè)，可能正在遭遇很大的挑戰(zhàn)。

短暫的回避和觀望，可能是更好的應(yīng)對錯(cuò)失。

投資者沒有必要一定陪伴企業(yè)終老，畢竟半路夭折的大公司，也并不在少數(shù)。

2、股價(jià)合理反應(yīng)企業(yè)價(jià)值。

散戶接盤藍(lán)籌，遭遇滑鐵盧的另一個(gè)重要原因，就是來自于股價(jià)超出合理估值范圍。

說實(shí)話，即便是價(jià)值投資，散戶本身也一定是后知后覺的。

這是由于信息的不對稱，等到散戶看明白的時(shí)候，股價(jià)基本已經(jīng)高高的在天上了。

所以，價(jià)值投資本身，要求股價(jià)在相對合理的范圍內(nèi)。

什么情況是合理的，什么估值區(qū)間是合理的，簡單的說，是歷史平均估值，再乘以一個(gè)成長系數(shù)。

成長系數(shù)，一般是3年的最大成長率。

比如每年30%的增長，三年就是120%左右，原本估值是30倍市盈率，最高就可以到66倍。

估值學(xué)會(huì)看動(dòng)態(tài)，不要沉迷于靜態(tài)估值。

股價(jià)沒有合理反應(yīng)預(yù)期的，可以買入，股價(jià)已經(jīng)漲到位的，建議謹(jǐn)慎。

畢竟透支未來三年預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)是很大的。

一旦成長性不及預(yù)期，可能面臨估值修復(fù)，出現(xiàn)下跌。

3、受到資金的認(rèn)可。

還有一個(gè)典型的誤區(qū)，就是自我認(rèn)可，而非資金認(rèn)可。

散戶眼中的價(jià)值投資和主力資金眼中的價(jià)值投資，不是一回事。

主力資金有更新的一手資訊，敏銳度更好，更容易捕捉價(jià)值。

市場萬億級(jí)別的資金，比起散戶兜里的幾萬幾十萬，準(zhǔn)確度要高很多。

只有大資金認(rèn)可的價(jià)值，才是價(jià)值。

沒有資金認(rèn)可的價(jià)值，短期內(nèi)只能是雞肋。

很多時(shí)候，散戶就是持有著雞肋，等待著價(jià)值被挖掘。

沒錯(cuò)，是金子早晚會(huì)發(fā)光的，只不過資金掘金的速度更快一些，更精準(zhǔn)一些。

4、熬的過時(shí)間周期。

最后一條，就是時(shí)間周期，也是價(jià)值投資的必然。

長期來看，超級(jí)藍(lán)籌股在經(jīng)歷一輪一輪的周期后，不斷在刷新著歷史高位。

只不過，有一些周期短則2-3年，長則近10年。

誰能想到，2007年-2016年，五糧液十年才創(chuàng)新高，經(jīng)歷的白酒周期之長，可想而知。

所以，對于價(jià)值投資，巴菲特有一句話是對的，如果你不愿意持有它十年，就不要持有它一天。