7月19日保立佳（301037），水性丙烯酸乳液的研發、生產和銷售，價格14.82元，上限0.6萬股，市盈率 15.33倍。

主營業務

公司主要從事水性丙烯酸乳液的研發、生產和銷售業務，主要產品包括建筑乳液、防水乳液、紡織乳液和包裝乳液等各種功能性丙烯酸乳液及助劑，上述產品作為涂料原料、涂層原料等廣泛應用于建筑涂料、防水材料、紡織工藝、包裝材料、木器涂料和金屬涂料等領域。

新股亮點

公司通過外部引進和內部培養相結合的模式，已形成了一支穩定、經驗豐富、專業結構合理、具有較高研發水平的研發隊伍。團隊研發成員具有多年從事科研項目、產學研合作項目、新產品開發項目的實踐經驗，具備較強的技術研究開發能力。目前公司已擁有核殼結構乳膠粒子技術、雜化乳液技術、無皂乳液合成技術、乳液多重凈味技術、高固含乳液合成技術、粘性可調控乳液合成技術、復合交聯聚合技術、UV光固化技術等一系列核心技術，公司可根據行業技術發展方向、客戶及市場需求，在上述已有技術的基礎上進行進一步的技術研發與創新。

公司為丙烯酸乳液行業的頭部企業之一，能夠充分滿足客戶對丙烯酸乳液的需求，具有產能和規模優勢。在產能布局方面，公司在上海市、廣東省佛山市、山東省煙臺市、四川省德陽市建立了四大生產基地，并且在安徽省明光市籌建公司的第五大生產基地。公司以上述五大生產基地為中心，并積極布局亞洲和全球市場。由于丙烯酸乳液的運輸成本較高，丙烯酸乳液企業需靠近下游客戶，公司上述產能布局能夠形成協同優勢，從而快速、充分地響應客戶需求，就近服務客戶并降低運輸成本。

公司通過直銷模式直接服務于立邦、三棵樹、亞士創能和阿克蘇等國內外涂料行業領先企業，并與上述企業建立起了長期戰略合作伙伴關系。隨著上述重要客戶不斷推出水性凈味涂料等系列新產品，其對公司的采購量將逐年增加。同時，公司通過區域代理商服務于中小型涂料企業等客戶，相應的渠道網絡已覆蓋全國31個省市。公司通過“戰略客戶直銷+中小客戶代理商銷售”的營銷模式，以市場及客戶需求為導向，有針對性地進行市場開發和客戶維護，為客戶提供最佳的產品解決方案和服務，贏得了客戶的高度認可，形成了全面的營銷網絡和穩定的客戶資源。

財務狀況

業績情況：2017年-2020年底，公司的營業總收入分別為147，200.00萬元、172，100.00萬元、205，400.00萬元、202，200.00萬元;2017-2020年的年均復合增長率為8.26%。歸母凈利潤分別為2，690.26萬元、4，532.68萬元、7，190.22萬元、8，979.98萬元;2017-2020年的年均復合增長率為35.17%。

結論

公司主營產品就是建筑和防水涂料，產品科技含量不高，公司報告期內業績幾乎沒有什么增速，毛利率超低，行業也不景氣，個人不看好這類型企業，疊加創業板概念，短線給予40億左右估值，無風建議一般關注。