過去，嘻哈被視為小眾文化，但隨著《中國有嘻哈》《這！就是街舞》等綜藝節目的熱播，嘻哈文化開始走進大眾視野。同時，在音樂明星加持下，嘻哈文化正在走向商業化。

6月30日，專注于嘻哈市場的普普文化登陸納斯達克(14547.9734,-96.98,-0.66%)，股價表現贏來眾多關注。上市首日，普普文化盤中多次觸發熔斷，最高漲幅超460%，截至7月6日，該公司上市三個交易日（期間經歷MG獨立日休市）累計漲幅達790%。

一位傳媒行業券商分析師認為，嘻哈文化在MG盛行，是這次普普文化大受歡迎的關鍵，在MG投資人眼中，嘻哈商業化在中國市場還是藍海，“中國音樂市場龐大，普普文化被寄予厚望也是正常現象”。

曾在新三板掛牌

胡海泉斥資230萬元入股

普普文化創立于2007年，由韋莉亞、廖惠蓮共同出資創立，兩人分別為現任董事長黃卓勤的妻子和母親。黃卓勤在華僑大學讀書期間，在學校創辦了“街舞協會”并擔任會長一職。2002年，其領頭組建成立的泉州精舞門正式成立，舉辦專門的街舞比賽和表演，初獲成功。

普普文化創立后，專注嘻哈文化內容的娛樂化運營，從收入構成來看，公司主要分為四個業務板塊，即主辦活動、活動策劃與執行、品牌推廣及其他服務。目前，普普文化運營著嘻哈連鎖品牌（如嘻哈大師）、體育賽事（如CBC中國街舞冠軍賽）、頂級嘻哈派對（如潮圣音樂節）等活動。

2016年9月22日，普普文化在新三板掛牌，被譽為“新三板嘻哈第一股”。在此期間，公司曾發布過定增方案，擬以9.2元/股的價格發行72.5萬股。值得一提的是，在此次定增過程中，知名音樂人胡海泉以230萬元價格認購25萬股，發行完成后，胡海泉一躍成為普普文化當時第五大股東。

2019年3月份，普普文化在新三板摘牌，彼時公司稱摘牌的原因是“為配合公司業務發展需要和長期戰略發展規劃，進一步提高公司競爭力，提高決策效率，降低經營成本”。

從業績來看，2019年上半年，普普文化總收入分別為1903萬美元，其中來自活動主辦的收入為653萬美元，來自活動策劃與執行的收入為995萬美元，來自品牌推廣的收入為243萬美元，來自其他服務的收入為11萬美元；凈利潤為383萬美元。同期，普普文化舉辦嘻哈活動的總觀眾人數為12.2萬人。

轉戰美股

嘻哈線上內容提上日程

時隔兩年，普普文化再次沖擊資本市場，6月30日，公司登陸納斯達克，一位娛樂公司創始人對小編記者稱，“普普文化在美上市，‘新三板嘻哈第一股’一躍成為‘中國嘻哈第一股’”。

通過此次上市，普普文化募資3720萬美元。據介紹，該筆款項將主要用于發展和運營線上內容，開拓街舞培訓和嘻哈賽事業務，以及創造相關衍生產品等。

“音樂線上化是近兩年的大趨勢，線下演出曾一度按下暫停鍵，大型活動策劃運營商面臨嚴重的生存危機，因此線上音樂會、線上音樂節，甚至線上蹦迪都被開發出來。”上述娛樂公司創始人表示，整個音樂行業線上化的步伐并未減緩，這也是未來的一大趨勢。

從收入情況來看，2020年上半年，公司收入1568.81萬美元，同比下滑18%。從利潤表來看，業績下滑主要體現在“活動策劃與執行”，該板塊期內完成收入549.39萬美元，同比減少45%，品牌推廣期內的收入同比也減少了8%。

競爭激烈

中國嘻哈文化仍是藍海

根據招股書，中國嘻哈文化產業的收入來源主要有五個，分別是演出策劃與運營、藝人代理、培訓、活動組織與運營、嘻哈衍生品。嘻哈表演策劃運營包括livehouse、演唱會、音樂節、商業演出等。

2019年，嘻哈是最大的收入來源，占市場總收入的53.8%。如果根據元素進一步劃分，中國的嘻哈文化產業也可以分為街舞、說唱、DJ、涂鴉四大產業。其中，街舞行業發展較早，商業模式較為多元化，商業運作最為成熟。根據Frost&Sullivan的數據，中國街舞市場從2014年的40億元（7億美元）快速增長到2019年的110億元（16億美元），復合年增長率為22.5%。普普文化認為，中國的嘻哈文化和街舞產業仍處于快速發展時期，預計隨著行業的不斷融合和發展，行業集中度將不斷提高。

飛速發展的另一面，是激烈的市場競爭，在風險提示中，普普文化表示，國內越來越多的大公司開始投身于娛樂業務，其中涵蓋了嘻哈相關的內容，比如阿里(214.2201,2.72,1.29%)巴巴、騰訊和百度(183.92,2.58,1.42%)。在激烈的競爭中，盡管有先前的關系，公司的客戶也可能會選擇其他服務提供商，“如果我們無法維持現有客戶或獲得新客戶，我們發展業務的能力將受到限制。我們可能會將現有業務輸給競爭對手，或者贏得的是利潤較低的業務，以及可能會降低服務費”。

“互聯網大廠在嘻哈文化的商業化過程中已經做出了成績，比如阿里大文娛推出的節目《這！就是街舞》非常成功，已經成功舉辦了三季。”上述分析師認為，中國嘻哈文化市場仍處藍海，盡管互聯網大廠已經下場，但是普普文化作為細分領域的領頭羊，還是有很大的市場空間。