不明真相的人可能還以為上海電氣財務(wù)造假導(dǎo)致暴雷了呢，實際上上海電氣本身沒有任何問題，只是它的供應(yīng)商們太不要臉了，欠著錢不還。

上海電氣在5月30日晚間發(fā)布了兩個公告導(dǎo)致今天股價開盤就一字跌停了。僅就上海電氣的業(yè)績來說，它真的算是一個不錯的股票了。上海電氣2017至2019年的凈利潤均保持兩位的上漲，這對于這么一家大型傳統(tǒng)行業(yè)國企是相當(dāng)?shù)牟蝗菀椎摹?020年凈利潤上漲有所放緩，上漲了不到10%，但整個2020年全國經(jīng)濟都受到了疫情影響，GDP上漲幅度只有2.3%而已。事實上，上海電氣2021年一季度的財務(wù)報告已經(jīng)出來了，凈利潤相比于2020年一季度大增482%，一下子就把2020年疫情拉下的全部賺回來了。

不過，即使有這么好的業(yè)績也架不住子公司被幾大國企瘋狂欠債導(dǎo)致的黑天鵝事件。5月30日的公告顯示，上海電氣持股40%的一家子公有好幾筆應(yīng)收賬款可能收不回來了，并且子公司已經(jīng)于5月27日起訴了欠債不還的幾家公司。

至于欠債的都是哪些公司呢？一家是黑龍江的地方大型國企、一家是北京的地方大型國汽、一家是上海當(dāng)?shù)氐牡胤酱笮蛧螅€有一家是大型央企。這四家企業(yè)一共欠了上海電氣的子公司40多億元的貨款及違約金沒有還。

之所以子公司要到法院去起訴，說明這幾筆錢不是一兩個月沒有還了，可能多達數(shù)月甚至幾年沒有還了。做生意講究的是誠信，部分國企拿了貨后因為種種原因遲遲不付款，這不僅是對自身聲譽的影響，也是對上市公司股東們的傷害。

上海電氣為了緩解子公司拿不到應(yīng)收賬款的壓力，以大股東的身份投入了70多億元，再加上上海電氣原本持有子公司的凈資產(chǎn)賬面價值有5億多元，兩者相加超過了80億元。上海電氣的公告顯示，在最極端情況下，可能會影響上海電氣凈利潤超過80億元。所謂最極端情況是這些大型國企們在被告上法庭后仍然不還錢導(dǎo)致上海電氣的子公司破產(chǎn)清算且清算獲得的資產(chǎn)上海電氣一分也得不到。

當(dāng)然，這種極端情況幾乎是不可能發(fā)生的。就好像工商銀行在極端情況下都有可能破產(chǎn)，但我們在決策時是不可能把工行破產(chǎn)作為常規(guī)選項去考慮的。同樣的道理，上海電氣在公告中只是處于財務(wù)會計準(zhǔn)則的要求做出了最極端、最壞結(jié)果的打算而已。

5月27日，上述幾筆欠款都已經(jīng)被相關(guān)法院立案了。接下去就是走司法程序，鑒于大家都是國企，在沒有壓力的情況下，有些國企賴賬、效率低下習(xí)慣了。現(xiàn)在欠債的幾家國企上了公告，全國都能看到是哪幾家可能成為“老賴”的企業(yè)了。作為地方大型國企和央企，他們的負(fù)責(zé)人是要面子和聲譽的，故下階段還上賬款是大概率事件。

上海電氣通過公告與訴訟的形式“逼迫”它們還錢雖然無奈但也是為了長遠利益的考量。今天已經(jīng)吃了要給跌停了，明天可能繼續(xù)低開甚至跌停，但投資者們不用過分擔(dān)心。就像我上面說的，公告只是做了最壞的打算而已，實際幾乎不可能發(fā)生。A股市場的股票比較容易受到消息影響反映過度，隨著賬款的歸還上海電氣股價會慢慢回升的。要知道，上海電氣是全國最大經(jīng)濟城市上海國資委直屬企業(yè)，而且在電氣領(lǐng)域方面擁有絕對的核心技術(shù)。如果這樣的企業(yè)都不行了，那A股市場上大量一沒背景、二沒核心競爭力的企業(yè)都可以準(zhǔn)備退市了。