股票市場是一種籌碼博弈，中小投資者護盤，機構一般選擇砸盤，原因在于機構持股度很低，缺少拉升股價的動力。

機構持股度越高，機構拉升股價動力越大，就像機構抱團股，絕大部分流通股被機構持有，機構就不斷地拉高股價，翻倍牛股俯拾皆是，像新能源汽車的寧德時代、白酒的貴州茅臺、光伏的陽光電源、醬油的海天味業等等，而沒有機構持股的銀行券商，股價不斷下跌，在于大部分籌碼都被中小投資者持有，而不是機構持有。

很多券商和銀行股，在低位不斷被大資金融券賣空，能夠融券賣出的都是大資金也包括機構資金，小散是沒有能力融券賣空的，這就是打壓，一方面是通過賣空獲利另一方面是通過打壓金融股，避免新熱點形成，分流抱團股資金，帶來抱團股調整壓力。

股價一個完整的操作是主力建倉，拉升股價，高位派發，高位派發就是主力資金把籌碼甩賣給散戶，主力建倉就是通過刻意打壓逼迫散戶交出低位籌碼，低位的時候，中小散戶不愿意賣出帶血籌碼，機構等大資金就會通過打壓手法，讓散戶產生恐慌心態，不敢繼續持股，而是選擇賣出，機構大資金獲得帶血籌碼，接著就是拉升股價脫離持倉成本。

現在是機構主導的行情，只有機構重倉，包括獨家機構重倉和多家機構抱團重倉才會有股價上漲，但是機構如何能夠獲得低位籌碼，那就是利用持股優勢打壓，利用媒體發布看空報告，因此部分個股中小散戶不愿意拋售低位籌碼，就會被機構反復打壓，以便于低位收集籌碼，準備下一波行情。