1月7日合興股份（707005），汽車電子、消費(fèi)電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，價(jià)格6.38元，上限1.2 萬(wàn)股，市盈率22.96倍。

主營(yíng)業(yè)務(wù)

公司主要從事汽車電子、消費(fèi)電子產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。在汽車電子領(lǐng)域，公司致力于汽車電子系統(tǒng)及關(guān)鍵零部件的技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新，形成了變速箱管理系統(tǒng)部件、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)部件、汽車連接器等核心產(chǎn)品體系。在消費(fèi)電子領(lǐng)域，公司的消費(fèi)電子連接器產(chǎn)品應(yīng)用于手機(jī)、電腦、黑白家電、打印機(jī)等電子產(chǎn)品。

新股亮點(diǎn)

公司汽車電子業(yè)務(wù)客戶以全球知名汽車零部件供應(yīng)商為主，公司與客戶形成了長(zhǎng)期穩(wěn)定的良好合作關(guān)系，形成了顯著的客戶資源優(yōu)勢(shì)：在2019年全球汽車零部件配套供應(yīng)商前10強(qiáng)中，博世、麥格納、大陸、李爾以及法雷奧均是公司客戶。公司的產(chǎn)品也借此進(jìn)入了大眾、寶馬、奧迪、通用等汽車品牌的供應(yīng)鏈體系，主要為該等汽車品牌提供汽車電子零部件產(chǎn)品。一方面，客戶可以提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的產(chǎn)品需求和業(yè)務(wù)拓展的市場(chǎng)空間，為公司持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。另一方面，公司通過(guò)與優(yōu)質(zhì)客戶的深度合作，有助于在產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)制造、內(nèi)部管理等方面不斷提高，保持行業(yè)領(lǐng)先地位。

公司模具技術(shù)研發(fā)能力處于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平，模具設(shè)計(jì)開發(fā)是汽車電子、消費(fèi)電子產(chǎn)品研發(fā)和生產(chǎn)的核心環(huán)節(jié)，具有模具開發(fā)優(yōu)勢(shì)：目前公司共擁有5項(xiàng)發(fā)明專利、31項(xiàng)實(shí)用新型專利。經(jīng)過(guò)多年的技術(shù)開拓和經(jīng)驗(yàn)積累，公司已經(jīng)在模具研發(fā)方面形成了強(qiáng)大的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，建立了一貫式模具開發(fā)智能信息系統(tǒng)。模具設(shè)計(jì)廣泛采用Mold-flow等CAE分析方法，應(yīng)用ZRE反變形技術(shù)，并導(dǎo)入3D打印成形技術(shù)用于制作模具零件。模具試制全面運(yùn)用科學(xué)試模六步法，為模具研發(fā)從理論上和系統(tǒng)上提供依據(jù)。模具設(shè)計(jì)開發(fā)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，確保了公司可以不斷實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足客戶的多樣化需求。

財(cái)務(wù)狀況

業(yè)績(jī)情況：2016年-2019年底，公司的營(yíng)業(yè)總收入分別為71，639.28萬(wàn)元、108，469.48萬(wàn)元、119，884.84萬(wàn)元，117，749.07萬(wàn)元;2016-2019年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率18.01%，歸母凈利潤(rùn)分別為11，249.54萬(wàn)元、15，633.70萬(wàn)元、11，520.01萬(wàn)元，13，157.96萬(wàn)元;2016-2019年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為5.36%。

小結(jié)

基本面一般，來(lái)自于汽車電子收入下滑，毛利率銳減，只有短線炒作價(jià)值無(wú)中長(zhǎng)線投資價(jià)值，一般關(guān)注。