12月16日天秦裝備（300922），軍品防護領域的核心供應商，價格16.05元，上限0.75萬股，市盈率 35.77倍。

主營業務

公司主要從事以高分子復合材料的新型加工和應用技術為核心的專用防護裝置及裝備零部件的研發、生產和銷售，主要產品及服務包括專用防護裝置、裝備零部件、技術服務及其他等，其中專用防護裝置是公司最主要的產品。

新股亮點

公司核心團隊對裝備防護領域擁有深刻的認知及理解：公司專門從事專用防護裝置設計研發的技術人員均具有5-14年的裝備防護領域工作經驗，以公司實際控制人宋金鎖為核心的研發管理團隊具有長期從事防務裝備及物資防護領域的學習、工作、管理經驗，理論功底深厚，研發、實踐經驗豐富，對防務裝備的防護工作具有深刻的認識和理解，榮獲多項殊榮。公司核心管理團隊人員配備齊全，專業結構合理，涵蓋高分子材料與工程、機械設計、自動化、化工等專業，在裝備防護領域具有豐富的經驗和知識積累。

公司具備豐富的裝備防護相關技術經驗：公司自成立以來一直深耕裝備防護領域，憑借深厚的技術積累和豐富的應用經驗，形成了一系列具有自主知識產權的核心技術;憑借公司研發團隊的重大科研成果，公司獲得了多項榮譽獎項。公司積累了豐富的裝備防護相關技術經驗，在工程塑料材料配方設計技術、工程塑料制品結構設計技術、樹脂基復合材料制品結構設計技術、預制破片注塑成型技術、訓練彈結構設計與加工等方面具備技術優勢。

公司具備行業先發優勢，擁有優質的客戶資源和齊備的行業資質：公司自成立以來一直深耕裝備防護領域，是較早取得行業主管單位及監管部門對從事防務裝備配套業務資質許可的民營企業之一。公司科研生產資質齊全，能直接面向客戶銷售，具有行業先發優勢。防務裝備配套產品對穩定性、可靠性、安全性要求非常高，生產企業要經過長期、良好的應用和服務才能取得最終用戶的信任。防務裝備一旦列裝部隊后，即融入了相應的裝備或設計體系，為保證設計體系的安全和完整，保持其戰斗能力的延續和穩定，最終用戶不會輕易更換其主要裝備的配套產品，并在其后續的產品日常維護與維修、技術改進和升級、更新換代、備件采購中對該產品的供應商存在一定的技術和產品依賴，形成“科研、購置、配套”的裝備供應體系。因此，產品一旦對客戶形成批量供應，可在較長期間內保持優勢地位。公司主要客戶包括部隊及相關裝備的各大總裝廠商，具有優質的客戶資源。

財務狀況

業績情況：2016年-2019年底，公司的營業總收入分別為13，812.04萬元、16，957.99萬元、22，233.71萬元、21，275.02萬元;2016-2019年的年均復合增長率為15.49%，歸母凈利潤分別為3，182.07萬元、3，905.58萬元、6，122.05萬元、5，255.24萬元;2016-2019年的年均復合增長率為18.20%。

小結

規模小業績差，考慮到是注冊制第一只小盤軍工股，軍工在風口時會被游資反復炒作，機構進場概率不大，一般關注。