一個浸潤市場18年的老股民?？吹竭@個問題，我只想說，市場對于新股的追捧熱情比較高。注冊制之后，發行PE是沒有剛性要求的。這跟核準制23倍PE發行有本質的區別。所以我們看到的短期情況，并不代表將來也會是這種常態。接下來我來說說自己的所思所想。

首選、二級市場跟一級市場之間的議價，決定了準上市公司未來的定價區間。是不按市盈率,也就是PE，來定價的。這取決于二級市場對于不同行業的理解。說白了，二級市場對某個行業給予高估值，那這個行業的準上市公司，也會參考這種估值中樞。反之亦然。

其次、未來一定會出現低于23倍市盈率發行的情況。這很可能是在傳統行業，或者新興行業中處于非龍頭地位的企業，二級市場還沒形成估值體系造成的。

最后、市場流動性的好壞也會影響發行的市盈率。好比牛市發行，跟熊市發行一定是差別非常大的。尤其是熊市發行，極端情況下，不排除超低市盈率上市，甚至是發行失敗。

總之、我們可以參考港股的一些形態，我覺得A股港股化，應該是大勢而趨?？梢灶A見的是，將來A股注冊制之后，會出現破發的情況，這會進一步倒逼發行價格的合理化。比方說市場會對準上市公司出現好的超額配售，不理想的出現，發行失敗。我覺得這才是資本市場應該有的狀態。敬畏市場，敬畏投機。大家拭目以待吧。