從2015年6月份5178點高點以來，a股已經經歷了4年多的調整，而縱觀a股29年的歷史，尤其進入21世紀以來，以a股經歷的兩波牛熊來看，2001年的牛市高點到2005年998點的大底，整整4年調整，而2007年6124點的高點到2013年1849點的底部，經歷了整整6年的時間，從這個角度來說，a股熊市的調整周期普遍在4-6年，所以從a股牛熊轉換的時間周期來看，大盤最遲將會在2021年走出低谷。

當然a股向來有其自身運行的規律，也常常不走尋常路，所以也不排除在2021年之前提前走出低谷。

而a股的投資者向來喜歡追尋規律，認為a股"逢9必漲“，畢竟1999年a股處于牛市，2009年迎來了一波強勢反彈，尤其進入2019年，一季度a股也的確表現搶眼，反彈了800點，所以在年初，幾乎9成的人都認為牛市已經來了，包括侯哥也是這樣認為的，只不過好景不長，進入二季度，在外圍環境的影響下，已經一季度漲幅過快，大盤本身也有回調需求，大盤迅速調整，調整的幅度一度也超出了很多人的預期之外，調整的時間也長達4個月，反復那個虧錢效應明顯的a股又回來了，到8月初開始，一波犀利的反彈，尤其金融股和科技股的雙輪驅動反復讓大家又看到了一季度行情的影子，無奈大盤心有余而力不足，成交量持續低迷，缺乏增量資金的馳援，無論是降準利好，還是北上資金持續流入，終究無法喚起這個以散戶投資者為主導的投資市場，在市場人氣不足的情況下，縱使機構如何用力，終究帶來的只是結構性的行情。

如今進入4季度，在存量資金博弈下，三季報業績預增的個股會受到資金的追捧，而業績預減的個股卻遭受了市場的唾棄。缺乏增量資金的馳援，頂多也就產生結構性行情，短期大盤徹底走出低谷也就不要抱太大的希望。

未來市場能夠走出持續性的行情，徹底的走出低谷，我們唯一需要看的就是兩市成交量能否再次上萬億，否則缺乏增量資金，一切反彈都是紙老虎。