A股的下一次的牛市在哪里？究竟什么時候才會有牛市？這是每一個股民都在追問的問題，有很多人說現在就是牛市的啟動階段，歷史上A股的大牛市其實也就是兩個，2007年和2015年的兩次。牛市產生的條件有哪些？筆者認為牛市產生有4個必備條件。

1、估值夠低

俗話說說橫有多長豎有多高，其實說的是估值足夠低了，股價才有上漲的空間，2007年那一輪波瀾壯闊的牛市其實是開始于2006年的，而在此之前已經經歷了2001年以來的熊市，上證指數一跌再跌，一度跌破1000點，砸下了998點的大底，底足夠低也意味著估值足夠低，2006年初，上證指數的平均市盈率低至17倍，而在2007年的高峰期超過了70倍。而在2014年，上證指數的平均市盈率跌破了10倍，所以才有了后面的一輪牛市。

2、經濟景氣

宏觀經濟景氣是牛市的另一個必備條件，2007年是享受了加入WTO之后中國經濟高歌猛進的經濟紅利，企業的業績普遍優異，優秀的企業層出不窮，企業業績不斷創新高，一方面是股價下跌帶來的擠泡沫造成估值回歸，另一方面是企業業績提升帶來的估值降低，兩個效果放在一起，就產生了新一輪牛市的基礎氛圍。

有人說2015年當時的經濟并不是太好啊，GDP增速是處于下降的趨勢當中，但是2008年金融危機之后，國家投入了4萬億投資，將經濟拉起，此后數年經濟都保持了不錯的增長，而這些經濟增長的碩果都在2015年的股市中釋放了。

3、證券市場得到國家的高度認可和支持

2005年發生了股權分置改革這樣的資本市場大改革，徹底解決了股票全流通的問題，股市的融資功能被大大提升，2007年上市125家企業，2006年上市64家企業，2005年上市14家企業。從企業上市的數量也可以看出當年股市的融資功能。

2014年資本市場被賦予了支持改革的厚望，“改革牛”呼之欲出，2013年上市2家企業，2014年就上市了124家企業，2015年上市了223家企業，一方面是改革牛，一方面是央行降準降息，在貨幣上給與極大的支持，而券商更是給予了股民融資的方便，當時融資極為容易，很容易加杠桿。

4、貨幣政策的支持

前面三個條件都是基礎，貨幣政策的支持才是直接點火牛市的工具，2007年和2015年的兩輪牛市都是出于寬松的貨幣政策之下，股市是船，資金是水，水漲才會船高。

以上四個條件才是一輪牛市產生的條件，什么時候具備了這幾個條件，那么牛市自然就到來了。