青島農(nóng)商行19日公告稱，原定于2019年2月20日進(jìn)行的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購將推遲至2019年3月13日，并推遲刊登發(fā)行公告。

證券時報記者了解到，青島農(nóng)商行延遲申購的原因是因本次發(fā)行價格3.96元/股對應(yīng)的2017年扣除非常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為10.74倍，高于中證指數(shù)公司2月14日發(fā)布的行業(yè)最近一個月靜態(tài)平均市盈率。

事實上，青島農(nóng)商行IPO延期并非首例。此前就有分析師對記者表示： 確實很多銀行都遇到過這種情況，上市公司的市盈率是根據(jù)行業(yè)平均市盈率來定價的，但大部分銀行的PB是破凈的，若股價按照監(jiān)管規(guī)定來定價，市盈率很容易就高于行業(yè)平均水平，這個也可以說是制度或者定價上的約束所造成。

推遲發(fā)行并非個例

銀行推遲首發(fā)申購已非首例，此前上市的青島銀行(6.23 -0.48%,診股)(6.20 +0.00%)、紫金銀行(5.65 -0.70%,診股)、成都銀行(8.11 +0.00%,診股)、無錫銀行(5.72 -0.69%,診股)、江蘇銀行(6.38 -0.16%,診股)以及江陰銀行(5.54 -0.54%,診股)均因同樣的原因延期發(fā)行。這些銀行推遲發(fā)行原因均是銀行新股發(fā)行市盈率高于所屬行業(yè)二級市場平均市盈率。

公告顯示，青島農(nóng)商行所屬行業(yè)為貨幣金融服務(wù)業(yè)(J66)，中證指數(shù)有限公司2月14日發(fā)布的行業(yè)最新靜態(tài)平均市盈率為6.79倍，而該行本次發(fā)行價格3.96元/股對應(yīng)的2017年扣除非常性損益前后孰低的凈利潤攤薄后市盈率為10.74倍。

根據(jù)初步詢價結(jié)果，經(jīng)發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)協(xié)商確定，青島農(nóng)商行本次公開發(fā)行新股5.56億股，預(yù)計募資總額為22億元，扣除發(fā)行費用4792.83萬元后，預(yù)計募資凈額為21.52億元。

盈利能力不斷增強

作為山東省第一家地市級農(nóng)商行，青島農(nóng)商銀行近幾年的盈利能力不斷增強。其中，凈利潤同比增速為上市農(nóng)商行最高。

招股書顯示，2018年青島農(nóng)商行營收為74.62億元，同比增長22.7%;歸屬于母公司股東的凈利潤為24.19億元，同比增長13.2%，在已披露業(yè)績的農(nóng)商行中增速最高。中泰證券分析師戴志鋒表示，從自身業(yè)績表現(xiàn)看，青島農(nóng)商行業(yè)績增速自2016年有小幅下滑后逐步回到上升通道，2018年業(yè)績同比增速在2017年低基數(shù)基礎(chǔ)上有顯著擴(kuò)大。

此外，青島農(nóng)商銀行歷史ROA(資產(chǎn)收益率)近年來維持相對穩(wěn)定。最新業(yè)績快報顯示，該行2016年到2018年第三季度的ROA分別為1.02%、0.93%以及1.03%，并且高于其他上市農(nóng)商行水平，說明該公司較其他農(nóng)商行盈利能力較為優(yōu)異。同時，青島農(nóng)商行的ROE(凈資產(chǎn)收益率)在持續(xù)加杠桿的背景下，自2016年來持續(xù)攀升，從2016年的行業(yè)相對高位上升至2018年第三季度的農(nóng)商行最高水平。數(shù)據(jù)顯示，該行2016年至2018年第三季度的ROE分別為13%、12.72%及14.20%。