網易有道的精品課平臺上，據稱已經有21位老師的月收入超過6位數。在線教育如此多嬌，引無數英雄競折腰。盡管聚集了新東方在線(HK:01797)、好未來(NYSE:TAL)、VIPKID、猿輔導等十大獨角獸，但有著千億級別的市場規(guī)模和未定的市場格局的在線教育賽道熱度不減。10月1日，網易有道遞交了招股書，擬申請在紐交所上市，融資額為至多3億美元。招股書顯示，截至2019上半年，網易有道平均月活躍用戶數超過1億，實現營收5.49億元。面對擁擠的賽道與兇猛的對手，網易有道有何獨到之處?

01 從詞典工具到在線教育平臺

先從招股書說起。從招股說明書上可以看出，網易有道已經從詞典工具轉型成了一家在線教育平臺。具體時間線為：2007年推出道教詞典;2011年推出有道云筆記;2014年推出有道精品課;2019年網易云課堂、中國大學MOOC等產品并入網易有道。網易有道正式進軍在線教育的2014年，也是中國在線教育的元年，始于歡聚時代(NASDAQ: YY)喊出的那句 顛覆新東方 的口號，表現為國內在線教育機構以每天平均2.6家的速度快速涌現。經過5年的發(fā)展，在線教育已經是網易有道核心營收組成部分。公司2019年上半年營收為5.485億元，同比增長67.7%。其中，智能學習業(yè)務收入3.1億元，同比增長58.1%，占總營收的57.4%;在線廣告收入為2.3億，同比增長82.5%。智能學習業(yè)務中，在線課程上半年收入為2.3億元，同比增長54.3%，占據該業(yè)務板塊的75%左右;其他學習服務收入為4350萬元，同比增長48.4%;有道智能硬件收入4310萬，同比增長264.7%。

從財務數據上看，網易有道已經有了在線教育行業(yè)的標配——大幅增長的營收，和不斷加大的凈虧損。其中反映出的問題仍然是流量貴、獲客難、轉化效率低。網易有道2019年上半年凈虧損為1.68億元，相比去年同期擴大了103%。此外，2017年及2018年的凈虧損分別為1.64億元、2.09億元。

02 一個 網紅賣課 故事

說到當前在線教育行業(yè)的困局，表面上看是高昂的獲客費用，本質上是內容的同質化。簡單來講，在線教育本質上是對內容的消費。做出差異化(教學內容、內容包裝和內容傳播)的內容，就具備相應獨特的競爭力。從錄播到雙語、一對一、大班，每一種模式都誕生相應的獨角獸，而網易有道差異化的那個點在哪里呢?有道精品課的破局之道，在于與網易游戲一脈相承的內容工作室模式，也就是所謂的 同道計劃 。2016年10月推出的 同道計劃 ，三年投資5億元打造20個精品教育工作室，涵蓋K12、職業(yè)教育、語言學習等不同領域，并采取了項目制的管理方式。對于發(fā)展較好的工作室，有道會進一步將合作深化，成立合資公司。這種工作室的模式是由名師牽頭制作教育內容，負責內容差異化;而有道精品課負責產品設計、內容策劃、課程營銷和公司資源分配。這種模式頗類似于如涵(NASDAQ:RUHN)的 網紅 孵化器 供應鏈 的運營模式，很有打造網紅IP繼而實現網紅帶貨的觀感。

優(yōu)于如涵模式的是，由于每個教育品類的目標客戶群是不同的，因此存在著在每一個品類下都孕育出一個張大奕的空間。而且，網易有道的工作室模式以3-4人的團隊為單位，不同于競品們以個人為單位的IP打造——比如新東方在線推出的千萬名師計劃。

此種團隊模式的優(yōu)勢是IP的穩(wěn)定性以及團隊研發(fā)的爆發(fā)力。很大程度上，這更與女裝品牌韓都衣舍的 三人小組制 如出一轍。韓都衣舍自創(chuàng)立伊始，便把傳統(tǒng)的設計、銷售等大部門拆分為一個個小組，將產品設計開發(fā)人員、頁面制作人員、庫存采購管理人員結為一個3人小組，最終實現了銷售額從20萬到300億躍遷的奇跡。同樣，在有道精品課的工作室模式下，團隊可以以課程的設計、編寫和講演分工，也可以不同的名師負責一個課程的不同段落，細化工作職能，并且增強每個步驟的專業(yè)性。追本溯源，這些都來自 經營之神 稻盛和夫獨創(chuàng)的阿米巴經營模式。

03 網易有道的 阿米巴

阿米巴的小型組織，每個小型組織都作為一個獨立的利潤中心，按照小企業(yè)、小商店的方式進行獨立經營。比如說制造部門的每道工序都可以成為一個阿米巴，銷售部門也可以按照地區(qū)或者產品分割成若干個阿米巴。有道精品課已經孵化出了4個頭部教育IP，包括有道考神四六級、有道考神考研、有道高中牛師團和邏輯英語。其中，有道高中牛師團是高中項目的IP，由每個學科中最優(yōu)秀的名師組成。這個團隊運營不到一年的時間，單月營收也突破了1000萬。同道計劃簽約了諸多資深教師團隊，將課程品類擴充到了12個，覆蓋英語四六級、考研、K12、實用英語、公務員等，整體營收同比增長了500%，總課程時長接近1200萬小時。有了爆款工作室IP，網易有道扮演的角色就是包裝和推廣工作室的平臺，負責為老師提供的優(yōu)質服務之一就是人格化包裝，包括公共形象包裝、媒體宣傳、綜藝節(jié)目曝光等。此外，有道還會幫助老師做新媒體圈粉和線下粉絲活動，比如舉辦開放日活動，通過核心用戶運營進行口碑擴散。有道高中牛師團的鐘平、董騰和包易正老師，就作為 網師 的代表，受邀參與了《天天向上教師節(jié)特輯》的錄制。目前，有道精品課的高中課程已成為最受有道用戶歡迎的品類之一。在工作室和網易有道的合作上，最常見的分成模式就是 五五分成 。但是更多的合作模式，甚至工作室的股權分配都要在運營一段時間之后才能給出答案。有道采取的分成模式能達到自然而然的優(yōu)勝劣汰功能。而且除了流量之外，還可以讓網易有道跟老師建立更深度的粘性，使得工作室的收益能夠得到長期的保障。目前，有道精品課平臺上，據稱已經有21位老師的月收入超過6位數。而網易有道遇到的問題和如涵也是類似的，這種打法表面上省去了從淘寶、京東等平臺購買流量的成本，但網紅的打造、網紅知名度和熱度的維持都花費不菲，實為變相的流量購買費用。以上，即將登陸資本市場的網易有道，在短期仍將難以盈利的預期下，其這一較為獨特的運營模式能否獲得投資者認同，我們不妨拭目以待。