喜歡申購(gòu)打新的股民注意了，10月23日又有一只新股上市申購(gòu)了，寶蘭德正式在上交所科創(chuàng)板上市申購(gòu)，申購(gòu)代碼為787058。

主營(yíng)業(yè)務(wù)

公司是一家專注于企業(yè)級(jí)基礎(chǔ)軟件及智能運(yùn)維產(chǎn)品研發(fā)、推廣并提供專業(yè)化運(yùn)維技術(shù)服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。公司為客戶核心信息系統(tǒng)提供包括應(yīng)用運(yùn)行支持、分布式計(jì)算、網(wǎng)絡(luò)通信、數(shù)據(jù)傳輸及交換、應(yīng)用調(diào)度、監(jiān)控和運(yùn)維管理等一系列基礎(chǔ)軟件平臺(tái)及技術(shù)解決方案。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)軟件中的中間件軟件產(chǎn)品以及云管理平臺(tái)軟件、應(yīng)用性能管理軟件等智能運(yùn)維產(chǎn)品的研發(fā)和銷售，并提供配套專業(yè)技術(shù)服務(wù)。

前五大客戶：報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人的銷售中以中國(guó)移動(dòng)及其各類子公司為最終客戶的口徑下統(tǒng)計(jì)，銷售收入分別為 7,542.81 萬元、7,074.82 萬元、10,348.03 萬元和 3,707.47 萬元,占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的比例分別為94.15%、81.63%、84.56%和75.87%。

行業(yè)入門門檻：企業(yè)級(jí)的中間件軟件研發(fā)需要大量的人力、物力、財(cái)力。全球這個(gè)領(lǐng)域里的成員也屈指可數(shù)，比如IBM、Oracle等。

敏感客戶：客戶包括中國(guó)移動(dòng)等國(guó)家電信、金融和政府行業(yè)。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)：已經(jīng)獲得軟件著作權(quán)65項(xiàng)，10項(xiàng)專利在申請(qǐng)。

行業(yè)信息、競(jìng)爭(zhēng)格局

國(guó)際中間件市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)期的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展，以IBM和Oracle為代表的軟件行業(yè)巨頭企業(yè)通過自身在軟件行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，并通過收購(gòu)兼并進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局，逐漸占據(jù)了國(guó)際中間件市場(chǎng)份額的前兩位：其中IBM利用數(shù)據(jù)、信息技術(shù)、行業(yè)和業(yè)務(wù)流程的深厚專業(yè)知識(shí)，為客戶提供集成解決方案和產(chǎn)品，在此過程中完成了對(duì)其中間件產(chǎn)品的銷售;Oracle以其功能強(qiáng)大的關(guān)系型數(shù)據(jù)庫管理軟件(Oracle RDBMS)為基礎(chǔ)，銷售連接該數(shù)據(jù)庫的中間件產(chǎn)品。

近年來，隨著中間件新技術(shù)新規(guī)范的引入，例如JavaEE 8規(guī)范的引入以及底層云結(jié)構(gòu)下輕量級(jí)容器的應(yīng)用，全球范圍內(nèi)中間件行業(yè)正迎來新一輪的布局和洗牌，其他中間件廠商通過產(chǎn)品升級(jí)和開拓客戶正逐年擴(kuò)大中間件市場(chǎng)份額的占比，對(duì)中間件市場(chǎng)傳統(tǒng)霸主IBM、Oracle形成有力的挑戰(zhàn)和競(jìng)爭(zhēng)。

根據(jù)計(jì)世資訊的統(tǒng)計(jì)，2018年中國(guó)中間件市場(chǎng)總體規(guī)模達(dá)到65.0億元，同比增長(zhǎng)9.6%。隨著云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字化技術(shù)普及以及政務(wù)大數(shù)據(jù)、智慧城市、企業(yè)上云等行業(yè)數(shù)字化熱點(diǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)，催生出大量新的市場(chǎng)需求，促進(jìn)了市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)隨著新一代信息技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展以及傳統(tǒng)行業(yè)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)的催生下的升級(jí)轉(zhuǎn)型，中間件市場(chǎng)規(guī)模將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，增速保持穩(wěn)定。預(yù)計(jì)2019年中間件市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到72.4億元，同比增長(zhǎng)為11.4%。

我國(guó)中間件軟件行業(yè)早期由國(guó)際知名廠商IBM和Oracle以領(lǐng)先的產(chǎn)品技術(shù)迅速占領(lǐng)了市場(chǎng)，隨著國(guó)產(chǎn)中間件廠商技術(shù)的升級(jí)，以東方通、寶蘭德為代表的國(guó)產(chǎn)廠商趕超者，在電信、金融、政府、軍工等行業(yè)客戶中不斷打破原有的IBM和Oracle的壟斷，逐步實(shí)現(xiàn)了中間件軟件產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化自主可控。

財(cái)務(wù)狀況

業(yè)績(jī)情況：2016年-2018年底，公司的營(yíng)業(yè)總收入分別為8,011.40萬元、8,666.82萬元、12,236.99萬元，2016-2018年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為23.59%，歸母凈利潤(rùn)分別為5,144.75萬元、3,449.84萬元、17,643.11萬元，2016-2018年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為18.57%。

盈利能力：2016年-2018年底，公司的銷售凈利率分別為98.70%、94.66%、94.98%，2016-2018的均值為96.11%;總資產(chǎn)凈利率分別為36.23%、24.71%、26.94%，2016-2018年的均值為28.09%。

現(xiàn)金流：2016-2018年底，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1,458.15萬元、3,059.24萬元、1,648.55萬元。

結(jié)論

國(guó)內(nèi)較大的中間件基礎(chǔ)軟件平臺(tái)及技術(shù)解決方案供應(yīng)商之一，供應(yīng)鏈利益關(guān)系復(fù)雜，生人勿近。建議一般關(guān)注即可。