8月12日海晨股份（300873），為電子信息行業(yè)相關(guān)企業(yè)提供全方位、一體化的現(xiàn)代綜合物流服務(wù)，價(jià)格30.72元，上限0.95萬股，市盈率35.06倍。

主營業(yè)務(wù)

公司的主營業(yè)務(wù)是為電子信息行業(yè)相關(guān)企業(yè)提供全方位、一體化的現(xiàn)代綜合物流服務(wù)，深度嵌入電子信息行業(yè)內(nèi)企業(yè)采購、生產(chǎn)、銷售及售后服務(wù)等各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，涵蓋了制造業(yè)企業(yè)原材料物流、生產(chǎn)物流、成品物流以及逆向物流等供應(yīng)鏈的全流程，實(shí)現(xiàn)了物流業(yè)和制造業(yè)的深入聯(lián)動(dòng)和良好互動(dòng)。

新股亮點(diǎn)

擁有先進(jìn)的信息技術(shù)及物流管理系統(tǒng)，在運(yùn)營效率上具有較大優(yōu)勢：高校是人才培養(yǎng)的搖籃，是科技創(chuàng)新的重要源泉。公司依托南京大學(xué)而建，具有龐大的人才儲(chǔ)備;與此同時(shí)，公司在研發(fā)上的投入也是具備強(qiáng)力競爭力的重要保證。數(shù)據(jù)表明，2017年—2019年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為0.14億元、0.21億元、0.29億元，占同期營收的比例遠(yuǎn)高于行業(yè)水平，同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司高學(xué)歷人員占員工人數(shù)的比例分別高達(dá)45.94%、48.70%、50.87%，該項(xiàng)數(shù)據(jù)處于持續(xù)上升態(tài)勢且遠(yuǎn)高于同行業(yè)上市公司水平。

開發(fā)了核心業(yè)務(wù)的APP系統(tǒng)，提升了客戶的操作體驗(yàn)，大大增加了客戶的滿意度，逐漸形成了一定的客戶優(yōu)勢：隨著信息化建設(shè)與物流業(yè)務(wù)的深入融合，公司還開發(fā)了核心業(yè)務(wù)的APP系統(tǒng)，將原PC端WMS、TMS系統(tǒng)的揀貨、出貨、對點(diǎn)交接、貨物移位、庫存查詢、承運(yùn)司機(jī)執(zhí)行時(shí)間等操作進(jìn)行可視化展示。APP系統(tǒng)的應(yīng)用提升了與客戶信息交流效果，有效降低了人員工作量同時(shí)也大大提高了報(bào)表統(tǒng)計(jì)和管理效率，不斷提升了客戶滿意度。與此同時(shí)，公司還計(jì)劃通過募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)，來解決公司營運(yùn)能力相對不足的問題，以滿足客戶業(yè)務(wù)量增加及新增客戶帶來的現(xiàn)代綜合物流業(yè)務(wù)需求，同時(shí)將進(jìn)一步優(yōu)化發(fā)行人物流的網(wǎng)點(diǎn)布局，為客戶提供一體化、多區(qū)域的綜合物流服務(wù)。

募投項(xiàng)目：

本次募集資金計(jì)劃主要用于新建自動(dòng)化倉庫項(xiàng)目、合肥智慧物流基地一期建設(shè)項(xiàng)目、深圳研發(fā)中心項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

a）新建自動(dòng)化倉庫項(xiàng)目有助于進(jìn)一步提升公司在蘇州及周邊輻射地區(qū)的現(xiàn)代綜合服務(wù)能力，充分利用當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境及電子信息行業(yè)集聚優(yōu)勢，進(jìn)一步鞏固發(fā)行人的競爭優(yōu)勢并實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模的進(jìn)一步發(fā)展;b）合肥智慧物流基地一期建設(shè)項(xiàng)目建成后將進(jìn)一步提升公司在合肥周邊地區(qū)的倉儲(chǔ)及中轉(zhuǎn)能力并進(jìn)一步完善物流服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提升服務(wù)能力;c）深圳研發(fā)中心項(xiàng)目將建成公司新技術(shù)儲(chǔ)備基地、系統(tǒng)測試基地以及引進(jìn)技術(shù)的消化吸收和創(chuàng)新基地，提升專業(yè)物流服務(wù)水平以及自主創(chuàng)新能力，鞏固和擴(kuò)大公司在現(xiàn)代物流服務(wù)領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢;d）公司擬將本次募集資金中的12，000萬元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，可以降低資產(chǎn)負(fù)債率并進(jìn)一步滿足日常經(jīng)營資金需求，提升公司盈利能力。

財(cái)務(wù)狀況

業(yè)績情況：2016年-2019年底，公司的營業(yè)總收入分別為59，092.53萬元、67，222.89萬元、80，753.19萬元、92，034.04萬元，2016-2019年的年均復(fù)合增長率為24.80%，歸母凈利潤分別為6，499.48萬元、6，381.46萬元、7，951.86萬元、12，842.16萬元，2016-2019年的年均復(fù)合增長率為40.57%。

結(jié)論

一個(gè)專業(yè)物流企業(yè)，但本質(zhì)上只是一個(gè)中轉(zhuǎn)站，甚至沒有自己運(yùn)輸?shù)哪芰Γù蟛糠滞獍?nèi)X環(huán)背景下，出口主導(dǎo)的物流業(yè)務(wù)前景不明，不建議關(guān)注。