增收不增利，是市場普遍預想到的尷尬，股價步步驚心早已說明了一切。

昨日，登陸A股市場的“獨角獸”——工業(yè)富聯(lián)遞交了上市后的首份成績單。

根據(jù)工業(yè)富聯(lián)半年報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年工業(yè)富聯(lián)實現(xiàn)營業(yè)總收入1589.94億元，同比增長16.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤54.44億元，比上年同期增長2.24%。

其中，通訊網(wǎng)絡設備業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入920.17億元，比上年同期增長28%；云服務設備業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入663.05億元，比上年同期增長21%。 云服務設備、精密工具及工業(yè)機器人等業(yè)務業(yè)績情況并未披露。

要知道，工業(yè)富聯(lián)曾在一季報的時候預測上半年的營業(yè)收入約為1460.6億元至1545.8億元，同比增長幅度約為6.8%至13.1%；歸屬于母公司股東的凈利潤約為53.8億元至56.0億元，同比增長幅度約為0.9%至5.1%。

目前來看，盡管工業(yè)富聯(lián)的營業(yè)增速超過預期，但凈利潤增速卻持續(xù)低迷。針對凈利潤下滑這一狀況，公司并未在半年報當中做出任何解釋。由此可見，“獨角獸”光環(huán)難掩其代工廠本質(zhì)，從而也暴露其真實面目。

值得注意的是，工業(yè)富聯(lián)擁有控制權的公司境內(nèi)與境外合計逾63家。這些公司或多或少存在問題，最主要的是負債率偏高，負債率偏高且?guī)缀跞渴橇鲃迂搨１热鏑NT GS總資產(chǎn)近33億美元，凈資產(chǎn)只有6261萬美元；河南裕展總資產(chǎn)9130萬，凈資只有160萬。工業(yè)富聯(lián)總體負債高達1204億，99.97%流動負債。這種負債結構風險相當高。

此外大量公司疑似空殼：濟源鴻富錦、武漢裕展、鶴壁裕展、德州富鴻，真實運營情況不得而知，從報表上看凈資產(chǎn)、凈利潤幾乎為零。

6月8日，工業(yè)富聯(lián)在A股首次公開掛牌交易之后，僅有過三個漲停板。6月13日打開一字漲停板，到今年上半年最后一個交易日6月29日，工業(yè)富聯(lián)在此期間有效交易日僅僅為12個交易日，股價一路下跌。

在上半年這12個交易日中，外資卻大舉買入。choice金融終端顯示，截至6月30日，工業(yè)富聯(lián)前十大流通股東中，外資賬戶占6個，持股從158萬股到1541萬股不等。持股機構包括匯豐銀行、富邦人壽、貝萊德資管等知名境外投資機構。

根據(jù)公司的半年報數(shù)據(jù)顯示，截止6月30日，工業(yè)富聯(lián)股東人數(shù)為583955人，較上期（2018-06-08）減少231623戶，環(huán)比變動-28.4%。人均持倉1914.34股，上期人均持倉為1370.67股，環(huán)比變動39.66%