8月27日，滬深股指強(qiáng)勁反彈，多方力量再度占據(jù)上風(fēng)，行業(yè)板塊悉數(shù)收紅。至此，上證綜指已實(shí)現(xiàn)三連陽(yáng)，并重回20日均線上方。

分析人士指出，A股當(dāng)日的反彈由三個(gè)因素引領(lǐng)：包括央行上周末重啟人民幣中間價(jià)逆周期因子穩(wěn)住了人民幣匯率走勢(shì)，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)專題會(huì)議，以及保險(xiǎn)資金、外資紛紛入場(chǎng)等。

“這個(gè)位置再看空，是有踏空的風(fēng)險(xiǎn)。”當(dāng)前非常適用“股神”巴菲特的一個(gè)投資信條：別人貪婪時(shí)我恐懼，別人恐懼時(shí)我貪婪。

暴漲原因解析

政策面暖風(fēng)頻吹，市場(chǎng)悲觀情緒扭轉(zhuǎn)，央行公布“逆周期因子”以及國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開(kāi)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)專題會(huì)議是引領(lǐng)市場(chǎng)反彈的最重要因素。8月24日，央行公布“逆周期因子”重出江湖，引在岸、離岸人民幣大漲。8月27日A股出現(xiàn)放量反彈，人民幣匯率重回區(qū)間波動(dòng)，穩(wěn)定了國(guó)內(nèi)外投資者的信心；另一方面，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前期的充分調(diào)整，整體估值已經(jīng)接近歷史底部，金融市場(chǎng)利率處于過(guò)去8年的低位，市場(chǎng)具備短期反彈的基礎(chǔ)。社保、外資入場(chǎng)抄底？

“高層如此密集的動(dòng)作，可見(jiàn)當(dāng)前真是緊要關(guān)頭。”在如此重磅會(huì)議召開(kāi)以及央行放大招的背景下，市場(chǎng)漂亮反攻，成交量終于較前兩周放大，只是當(dāng)日漲停板個(gè)股為37只，略顯不足。大盤短期壓力位在2800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，此整數(shù)關(guān)口一旦能突破站穩(wěn)，反彈大概率會(huì)比較順暢。2015年8月以后，每次匯率的貶值都會(huì)引起指數(shù)的回落，而每次匯率的企穩(wěn)，指數(shù)都會(huì)反彈，說(shuō)明資金的流動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始部分國(guó)際化了，MSCI的加入會(huì)加速這種進(jìn)程。

我們也注意到，保險(xiǎn)公司、社保基金等大型長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資人也在逐步增加權(quán)益配置，此舉也提振了整個(gè)市場(chǎng)的信心。社保基金日前對(duì)部分投資管理人的權(quán)益組合再次增撥資金，相關(guān)資金已經(jīng)到位，部分投資管理人或已入場(chǎng)買入A股。此前社保基金多次在A股市場(chǎng)的底部有過(guò)成功的抄底紀(jì)錄。典型的案例是2005年中和2008年末，兩輪股市底部，社保都有積極入市的操作。此消息如果屬實(shí)，無(wú)疑也是市場(chǎng)見(jiàn)底的積極信號(hào)。雖然尚沒(méi)有消息證實(shí)社保基金是否再有動(dòng)作，但可以肯定的是，海外投資者對(duì)A股信心較足，強(qiáng)于國(guó)內(nèi)的投資者。

2015年A股非常火熱之際，海外投資者相對(duì)冷靜，因?yàn)閺幕久娣治觯麄冇行┛床欢Ｏ喾矗F(xiàn)在海外投資者對(duì)A股信心較足，強(qiáng)于國(guó)內(nèi)的投資者。從目前A股處于底部區(qū)域這個(gè)角度看，當(dāng)下的確是一個(gè)很好的布局機(jī)會(huì)。

當(dāng)前市場(chǎng)在底部震蕩企穩(wěn)，情緒面對(duì)市場(chǎng)的拖累大于潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的直接沖擊，低估值為長(zhǎng)期資金提供了布局良機(jī)，“淡化指數(shù)+發(fā)掘優(yōu)質(zhì)公司的投資機(jī)會(huì)”是當(dāng)前最合理的選擇。對(duì)于基本面確定性高的龍頭企業(yè)，在市場(chǎng)情緒帶來(lái)的超調(diào)過(guò)后，就是最好的布局良機(jī)。