中國股市成立了快三十年了，真正能夠退市的股票算來也就只有幾十只。令我們感到奇怪的是，即使是股票要退市，股價反而會走得更加瘋狂。退市股票吉恩在被終止上市之前幾日，還大漲了60%，這讓很多價值投資者摸不著頭腦，馬上要退市了，為什么還有人敢于刀口舔血呢？

對此，我們認為，這是具有中國特色的股市，什么怪現象都會發生，而一旦A股市場推動了注冊制，同時關閉傳統的借殼上市途徑，那肯定就沒有資金敢于惡炒退市股了。先讓分析一下，股票在退市之前為何還會出現“回光返照”的奇特現象。

第一，中國股市成立以來，真正能夠退得了市的沒有幾個，多數是臨退市之前，被其他企業借殼上市了。就連順豐快遞公司也是借了別的企業殼上市的。中國的殼資源就是財富，一旦有企業通過退市股票借殼上市，那么將要退市的股票就會徹底逆轉。所以，投機資金就是賭退市股票被其他企業借殼，這樣績差股票也能一飛沖天。

第二，大股東和莊家要生產自救，股票要退市了，即將一文不值，那大股東和莊家豈不是要虧慘了？于是通過拉升股價，引來投機資金跟進，那大股東和莊家就可以安全退出，也不至于虧得太慘。說穿了，股票退市之前是大資金勝利大逃亡，后面跟風炒作的人都會虧得很慘。

第三，有些外圍資金已經探聽出退市股票已被借殼重組的內幕消費，他們急著在該股借殼之前在股票中布局，再等待股民來抬轎子。當然，借殼如果成功，提前得到內幕消息的資金就會賺得盆滿缽滿，關鍵是這類消息一定要準確無誤。