2018年的秋天，無疑是覃輝的至暗時刻。多年前，他以“天上人間”老板為外界熟知，如今他是星美院線資金鏈斷裂背后的瘋狂資本操盤手。

有接近星美高層的知情人士告訴記者，覃輝在頻繁接觸資方，試圖融資緩解現金流危機。但是，目前為止尚未有人愿意接盤。

其背景是，*ST圣萊(6.700,-0.09,-1.33%)（維權）的財報注水、虛假增收，覃輝作為實控人被罰市場禁入，星美回歸A股夢碎，發債不成引發現金流危機，星美系多家影院暫停營業。

好消息是，星美宣布，半個月前關門的北京世紀金源影城于12月10日重新開張。次日，記者在現場發現，該影院大部分區域仍然大門緊閉，只有角落一個十分隱蔽的入口正常營業。截至17時，該影院當日接待了288人，分賬票房收入為2萬元。在此之前，世紀金源店是星美控股高層心中排名第一的影院，是星美系的標桿。

此外，星美控股此前發布公告稱，截至11月30日，公司旗下約320家影院，其中約140家暫停營業。但記者在12月11日逐個梳理發現，短短11天內，星美系暫停營業的影院數量新增118家，擴大至258家，占比超過80%。

12月11日，記者試圖聯系星美影院方面，但是對方始終沒有回應。

　　資本大佬覃輝夢碎A股

今年9月份，*ST圣萊因為虛增收入，被證監會處罰，其中覃輝被罰5年市場禁入。當時，覃輝放話“發誓今后永不沾A股”。實際上，在同一時期，他控股的另一家港股上市公司也在崩潰邊緣。2018年9月份以來，星美控股欠員工薪水、欠物業租金的事情屢屢發生。

“資金鏈緊張是從今年6月份開始的”，一位星美控股西南地區的影院經理在接受記者采訪時表示，“下半年以來，欠薪、斷租的情況頻繁發生，最近達到高潮，集團方面一直未給出有效的解決方案。

其背景是，國內的大型影投公司大多已登陸A股，根據淘票票專業版APP數據顯示，2017年，國內院線的市場排名前五位分別為萬達、大地、橫店、星美、中影。2017年，隨著橫店影視(22.780,0.04,0.18%)、金逸影視(13.990,0.18,1.30%)等國內院線巨頭的接連上市成功，星美回歸A股的心思格外迫切。

今年初，覃輝試圖將星美裝入宇順電子(5.680,-0.03,-0.53%)，受到證監會處罰的影響，這筆交易未能成行。當時星美控股還表態，力爭本年度完成450家影院發展目標。

錯失A股的星美在擴張的道路上一路狂奔。根據星美控股最新財報，截至2018年6月份，公司擁有影城數目365家，這一數字在三年前的2015年中報中僅為130家。

瘋狂擴張的后遺癥已經凸顯。星美系影院相繼停業，直至11月底，由于拖欠房租水電費，星美系標志性影院——北京世紀金源星美影院被迫關門。記者第一時間趕赴現場調查，報道《星美瘋狂擴張后遺癥顯現旗艦影院拖欠房租被強制斷電》。

逾37億元欠款無力償還

事后，星美控股展開補救工作。12月6日，星美控股發布公告稱，公司運營資金還不足，截至11月30日，公司尚欠員工薪酬1.08億港元，拖欠物業租金總額約2.01億港元，以及拖欠電影供應商版權等費用約1.5億港元。

債務的雪球遠不止這些。星美控股表示，公司在2013年至2018年，與超過10名貸款人簽訂協議，目前公司并未按時支付貸款，已有部分構成違約。經與貸款人協商，有5000萬美元的貸款于近日完成債務重組。截至11月30日，公司仍欠貸款本息共計37.75億港元。

據記者粗略計算，上述欠款共計42.34億港元，折合人民幣約37.38億元。

截至12月6日，星美控股已經收到相關借款人催債的通知函。對此公司表示，經過協商，部分債務有轉換成股權的可能性，最近已經有借款人對公司的情況展開盡調。

有意思的是，公告發出4天后，12月10日，星美在官網宣布，北京世紀金源影院恢復營業。根據淘票票專業版APP數據顯示，恢復營業當日，該影院分賬票房收入5330元，觀影人次85，在北京電影院中排名183位。

12月11日，記者再次來到這家影院，發現該影院仍大門緊閉，只有一個影院入口營業，十分隱蔽。工作人員告訴記者，“目前影城在裝修，因此沒有大規模開放”。

不過，世紀金源物業方面似乎并不知道樓上的影院已經重新營業，商場方面告訴記者，“（影院）還在裝修，現在還不能看（電影）。”

　　80%影院已停擺

現金流緊張，無疑是星美控股當下最大的危機。按照星美控股公告，截至2018年11月30日，公司旗下約有320家影院，其中約140家短暫停業，而約11家有可能將于不久后因公司不能支付租金而失去贖回權。

按照這份公告，星美旗下暫停營業的影院不及總規模的一半。但有星美影院的內部員工向記者反應，實際上，停業的影院遠不止于此。“這次停業規模相當大，已經到了整體癱瘓的階段”。

12月11日，記者通過星美票務官方APP逐個梳理后發現，星美控股旗下院線涉及160個城市，影院數量總計321家，與官方公開聲稱的“320”家數量吻合。

但是，其中有258家影院無法購票，這些影院的信息欄中寫著“該影院暫無場次”。上述員工告訴記者，“暫無場次”意味著該影院暫停營業。

換句話說，星美旗下超過80%的影院，都處于停業狀態。正常營業的影院，只有63家，其中還包括像北京世紀金源店一樣，關門后小范圍重新開業的情況。

“現實遠比公告中更殘酷”，有業內分析師在接受記者采訪時表示，物業公司的忍耐度是有限的，一般情況拖欠租金先發函催交，三個月后就強制關店，如果半年還不補充租金，有可能將場地和配套一起打包轉租他人，并將星美訴諸法庭討要欠款。