A股市場春節前后的這波強勢反彈行情，游資無疑扮演了重要的角色。東方通(26.150,1.11,4.43%)信、網宿科技(15.560,-1.73,-10.01%)、金證股份(23.310,-0.46,-1.94%)、大智慧(11.680,-1.30,-10.02%)（維權）、中國人保(10.410,-1.14,-9.87%)、中信建投(25.900,-2.14,-7.63%)等爆炒股的背后，無不閃動著游資的身影。接受證券時報記者采訪的市場人士認為，游資的這種“興風作浪”，讓A股市場離價值投資、理性投資越來越遠，一個健康的市場，應該通過體制機制的完善，杜絕游資的這種肆意炒作。

那么，游資炒作“爆炒股”的路徑主要有哪些呢？這些A股市場的“神秘背影”，在這波行情中是如何操作的呢？

游資如何選“爆炒股”

一家私募基金的總經理兼投資總監向證券時報記者表示，游資相中的“爆炒股”，一般具有以下三大特征：

第一，緊跟熱點。比如這次游資爆炒的東方通信(32.800,-3.64,-9.99%)，就屬于熱門的5G概念，這是當前股市最大的熱點之一。5G是國家政策重點支持的產業，這種熱點持續性比較長，游資有充裕的時間來進行布局和炒作；第二，利空出盡的股票。比如春節前很多上市公司計提了巨額商譽減值，甚至一次性計提得“干干凈凈”，完成了業績“洗澡”，這樣的股票，可謂“利空出盡”，股價炒作的過程中阻力就會很小；第三，小市值并且是換了大股東的，這樣的股票游資很容易在低位拿到籌碼。

此外，游資喜歡在新的細分領域“下手”，比如柔性屏、邊緣計算等新概念。其主要目的，一是可以吸引跟風資金，二是炒作股價的過程中面臨的阻力小，沒有“歷史包袱”。上述這家上海私募基金總經理表示，類似中國人保、中信建投這樣的“爆炒股”，因為是次新股或流通盤比較小，也易于游資炒作。但這些股票市值比較大，在相應的成分股里權重也比較大，這些股票的暴漲，相對于小市值股票來說，更容易讓指數暴漲，從而造成“瘋牛”的現象，這對于A股市場的持續健康發展來說，顯然是極其不利的。

“打板一定要堅決”

深圳一家私募基金的董事長曾經在某“漲停板敢死隊”工作過，對游資的操作手法比較熟悉。這家私募的董事長向證券時報記者表示，游資炒作“爆炒股”，一般會提前打下“底倉”，這些所謂的“底倉”就是比較便宜的籌碼，然后游資會制定一套操作計劃，讓相關利益方“互相接力”，吸引其他機構資金或游資跟風進行炒作，這波行情其實與1999年的“5.19”行情有相似之處，但這次游資炒作的手法更猛、更凌厲。以前游資操作漲停板的手法，一般是3個漲停板，這次至少是6個。

“中國人保和當年中國中車(9.250,0.11,1.20%)的炒作手法很類似，應該不是一般的小資金可以玩得轉的，市場上根本不缺錢！”上述深圳私募基金的董事長表示，這波行情，游資炒作“爆炒股”時，游資本身或者相關利益方在“底倉”附近就買入了看漲期權，“看漲期權就相當于杠桿，因為運用了看漲期權，所以行情來得格外猛、格外急。”上述人士表示，游資在“爆炒股”的“打板”過程中，行情越急越猛，“打板”就越要堅決，絕對不能猶豫，否則就會動搖跟風盤的動力，或者影響獲利盤的持股信心。

“這波行情中炒作‘爆炒股’的游資，都是在這幾輪牛熊交替中存活下來的，他們是‘人精中的人精’，對政策和市場的判斷非常靈敏，一旦判斷市場的上漲趨勢來臨，就會下狠手炒作“爆炒股”，連續拉多個漲停板，絕不容許有絲毫猶豫。這波強勢反彈行情，好多游資賺得盆滿缽滿。接下來他們可能主要是求‘穩’。”一位曾經參與過“打板”的大戶表示。

游資炒作“爆炒股”后，盛宴如何收場？有私募人士表示，邊緣計算的一只概念股，炒作的游資已經開始部分撤退，但流通盤小的“爆炒股”退出難度就大一些，“其實問題也不大，只要A股市場上漲的大趨勢不變，未來一兩年慢慢賣，沒準過不了多久，相關看多的研究報告就出來了！”深圳一家私募基金的投資總監表示，游資炒作之后，免不了一地雞毛，但買單者往往都是跟風買入的中小投資者。