表明上看，兩份證券報告引起了A股的劇烈下跌，其實根本沒有那么夸張，如果我們看一看外圍的反映就知道了，其實早在A股下跌之前，歐美股市已經(jīng)顯現(xiàn)出疲憊之態(tài)。兩份報告只不過是加劇了這個過程。
2019年以來，世界股市展開了一股反彈，其中A股的反彈最為厲害，因為2018年，其下跌也是最為猛烈的，主要原因是中美貿易談判有了比較好的結果，目前來看，很有可能會有談判協(xié)議出臺，這將會對全球經(jīng)濟帶來利好。
上證指數(shù)在此之前就已經(jīng)給出了兩個長的上影線作為警告，但是剛好兩會給出了減稅和退費的政策，由此來給了市場續(xù)命了一段時間。其實，利好消息已經(jīng)被消化的差不多了，上證指數(shù)今年以來上漲了20%，創(chuàng)業(yè)板上漲了30%以上，早就該進行調整了。另外，券商板塊自2019年以來已經(jīng)有了50%左右的上升幅度，早就該調整了。
其實，兩份研報本身的價值并不高，因為只要是熟悉的人都知道，這兩只股票處在高估狀態(tài)，只不過沒有人愿意打斷這個擊鼓傳花的游戲罷了。
不過這一次，明顯高估的并不只有這兩只股票而已，為什么矛頭偏偏指向了這兩只股票呢？因為我們可以看出這兩只股票的市值都是非常之高的，中信建投2000億市值，而中國人保則更為夸張，5000億的市值，市盈率分別高達70和31，遠高于同行業(yè)的19.6和27水準。要知道市值越大，市盈率應該越低，可是現(xiàn)實情況卻大大超出了人們的常識。
因此，雙方給出的這種評級下調都是非常合理的，也說明了這兩家券商還是有點良心的。敢于戳破，至于說有沒有陰謀，這個不清楚，也不重要。