“灰犀牛”，指的是習以為常、大概率出現的風險。A股當下最大的“灰犀牛”大概率出現的風險是什么？個人認為有兩點：
一、踏空下一次牛市，不是風險甚是風險！
“灰犀牛”雖然指的是大概率出現的風險，而投資者踏空牛市，雖然對資金沒有產生風險，但不是風險甚是風險，因為行情出現了上漲，未來也會面臨著下跌。
2018年股市有明顯的下跌，甚至用“歷史第二熊”形容，全年下跌24.59%。由于震蕩下跌的慣性思維，2019年初投資者保持對2019年“現金為王”的觀點。
可是，當春節以后出現大幅上漲，一改“現金為王”的觀點，呈現的則是“猶豫”。
股市的“灰犀牛”風險，可能就是踏空行情“追高”的風險。
A股有著明顯的特征走勢，個人總結為“大起大落，久盤于底”。而2019年可能就面臨著“踏空”的風險。
從階段上看，A股呈現的走勢為上漲-下跌-相對底部橫盤震蕩的走勢。
2005年-2007年A股走出了“歷史大牛市”，階段大幅上漲，牛市；
2008年由于美國“次貸危機”爆發，A股受到波及，呈現的是階段大幅下跌，熊市；
2009年雖然有著“股市大反彈”，但是從階段的角度看，2009年-2013年則為相對底部的橫盤震蕩。
當然，發生并不是“一次性”，而是循環往復的發生。
2014年-2015年6月再次進入股市的“牛市”，單邊大幅上漲行情出現；
2015年6月-12月，由于“股災”的發生，A股單邊大幅下跌；
2016年股市有沒有大幅的上漲行情呢？
并沒有。仍舊處于相對底部震蕩區間。
既然現在仍舊處于相對底部，而下一階段為單邊大幅上漲的牛市行情，從這個角度看，具有著投資的潛力。
當然，如果沒有認知到股市相對底部潛力，而出現踏空行情，可能就會出現什么？
出現“追高”，甚至是利用杠桿資金進行“追高”。通常“追高”，更具有風險性。
所以，面對A股的“灰犀牛”，踏空不是風險甚是風險。
二、階段上漲之后的中期回調風險，應當注意。
雖然A股短期出現了大幅上漲，但是，并不代表沒有回調。從現在的角度看，短線風險性很小，中期存在一定的風險，同樣是小心中線“灰犀牛”下跌回調。
1、2019年春節以后的大幅上漲，并沒有出現像樣的回調，僅僅出現了一次短期平臺的調整；
2、短線雖然指數再創新高，但是量能有所縮減；
3、上證指數周線級別MACD指標紅柱開始走平，并且已經出現了22根紅柱，存在一定的概率出現回調；
短線上證指數日線級別MACD出現紅柱第二根，短線沒有問題，仍舊保持樂觀。現在關鍵在于中線，MACD指標開始走平，短線量能不及前高，存在一定的回調風險。
要說“灰犀牛”的話，個人認為大概率中線會有回調，應當注意與規避，特別是日線級別出現MACD綠柱的時候，應謹慎。
總結：現階段的“灰犀牛”風險來自于兩方面：
1、長線可能存在的踏空，進而由于情緒的影響出現“加杠桿”“追高”等投資，存在一定的風險性；
2、中線可能存在一定的回調。