當前這一波行情從1.4號的2440點開始，到現在3200點平臺算是告了一個段落，這一波行情的驅動有兩個，形勢所逼下的政策面刺激和連續大跌后的估值修復；如果調整完畢后的下一波驅動有三點，業績、科技股的成長紅利、制度改革的紅利。先來說本波行情的驅動：

2440-3288點行情驅動因素

1.形勢所逼下的政策面刺激

為什么說是形勢所逼，2018，10.19號上證指數下2449點，引發了第一波反弱，2019年1月4號下探2440點，又引發了第二波反彈，也就是本輪反彈，為什么要在2440點要有反彈？因為不反彈不行，A股再不上攻，就有總量4.7萬億，跌破平倉線2.8萬億的上市公司股權質押要被強平。如果這件事發生了，A股會發生踩踏式下跌，產生系統性風險，跌到那里就真的不好說了。因此，當時政策利好是一個接一個，最終引爆了這一波反彈。

2.連續大跌后的估值修復

A股經歷了2015年和2018年兩輪大跌后，不管是主板還是創業板的估值都到了歷史的底位，成了世界股市中唯一的洼地。低估值引發了價值投資資金的興趣，同時，高層為A股引進了大量的長線資金，養老金、險資、銀行理財、外資等，打通了外交進入A股的通道。這樣，低估值加上資金的注入，加上技術上有大跌后修復的需求，最終引爆了當前的這一波上攻。

3200點以上，第一波的驅動力終結

3200點以后，支撐A股反彈的兩大驅動動力不足了：

首先，這個點位已經遠離了大股東的質押平倉線；

其次，估值接近了正常區間；

再次，3200-3300點是套牢的重災區，如下圖所示，從2015年股災之后，到2018年，大部分時間都是在這一區間，沒有足夠的買盤，想要一鼓作氣吃掉這些套牢盤是不可能的。

最后，前兩個月的瘋漲后，大量獲利盤的回吐，大股東瘋狂的減持，截止四月份，已有1200多家公司宣布減持計劃，減持金額超1700億。以上因素都是A股繼續上攻的阻力。

調整過后的A股還會繼續上攻，但驅動有所更換

1.業績驅動

寬政策加上大規模的減稅降費，最終會在轉化為業績改善，在2019年一季報中就會有所體現，業績的改善是下一波上攻的重要驅動。

2.成長股紅利

代表國家未來發展方向的科技股，芯片、軟件、智能裝備、新能源、新材料等處于高成長的科技公司，除了自身爆發外，還會額外帶動相關的上下游公司。比如華為概念、小米概念、阿里概念等。

3.改革紅利

混改、自貿區、自貿港、長三角示范區、科創板等都是制度改革創新的產物，但這些無疑為我國經濟注入了新動力。

結論，第一波行情到目前大概率要畫句號了，主要驅動是政策面刺激下的估值修復行情；回調后下一波的還會有機會，而驅動則會轉變為業績驅動和改革的紅利，當然，這也是下一波我們要重點關注的選股方向。